行业量仓分析简介

文 / 圆圆的元师傅 (公众号/期7货小师妹）

从行情软件中，我们能直接获取的交易信息，除了价格，还有成交量和持仓量。

对于价格的分析，我们很熟悉，包括由价格衍生计算而来的一系列技术指标。同样，作为第一层级信息的成交量和持仓量，在交易中，也有极大的价值。

有些交易者完全忽略成交量和持仓量，而有的交易者又过分重视它们。·墨菲在谈到这个问题的时候，认为价格毫无疑问是首要考量因素，成交量和持仓量是次要因素，主要作为验证性的指标使用。实际使用中，我也发现如果在研究价格变化的同时，也追踪成交量和持仓量的变化，有助于对市场方向进行验证或者警示。

成交量很好理解，就是单位时间内的成交合约数的总量，成交量=买进合约的数量+卖出合约的数量，其中，买进合约和卖出合约不管是开仓还是平仓都要玩法师的人是非常少的算在内。持仓量的变化则相对复杂，看行情报价栏，我们会发现，一笔交易完成后，持仓量会发生3种可能的变化：增加、不变或减少。

为什么会发生这样的变化呢？我们来分别看看如下几种情况：

1

如果有人买入N手新多头头寸，同时有人卖出N手新空头头寸，两方撮合成交，那就是“双开”，持仓量增加N。

2

如果有人买进N手新多头头寸，同时有人卖出原来持有的N手多头头寸，两方撮合成交，那就是“多换”，持仓量不变。

3

如果有人卖出N手新空头头寸，同时有人买回原来持有的N手空头头寸，两方撮合成交，那就是“空换”，持仓量不变。

4

如果有人卖出N手原来持有的多头头寸，同时有人买回原来持有的N手空头头寸，两方撮合成交，那就是“双平”，持仓量不变。

概括起来就是，如果买卖双方均建立了新的头寸，则持仓量增加。如果双方均平仓了结掉了原有头寸，则持仓量减少。如果一方买了新的头寸，另一方平仓了结原有头寸，那么持仓量不变。

价格、成交量和持仓量之间的关系存在一个一般性的解释规则：

1

价格在上涨，持仓量增加。意味着新的资金正在流入市场，存在买进动力。这种情况认为多头资金表现积极，行情看涨。但是不要误认为买家多于卖家，只是买家愿意付出更高的价格收货，卖家也乐得配合。

2

价格在上涨，持仓量减少。新买家较少，资金在流出市场，反弹很可能是由于那些放弃头寸，平仓以退市的空头造成的。这种情况，由于没有新的资金入场，当空头一方平仓操作结束，反弹就会终止，所以这种上升行情，被认为时缺乏持续性的。

3

价格在下跌，持仓量在增多。新的资金流入市场，存在卖出动力，下跌行情被认为具有持续性。

4

价格在下跌，持仓量在减少。这种情况与第二种情况相反，是原来多头平仓了结带来市超宽走廊学习街、分散化多元学习中心、泛在校园学习环境、户外学习露台、中外文化体验馆、套房式教师办公室、星级生活空间、恒温恒湿新风系统等十大创新设计场下跌，在没有新的空头资金入场的情况，下跌走势缺乏持续性。

完

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