高考加油交通运输关注业绩警惕风险荐4股魏家

交通运输：关注业绩警惕风险 荐4股 201 -0 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

港口航运1月份，春节错期和节前备货带动了吞吐量的快速增长，规模以上港口同比增长17.5%，内贸港口和集装箱港口增速较快，受雾霾及寒冷天气影响北方港口增速较低。航运方面，春节影响了干散货市场需求，节后铁矿石需求仍然较为清淡。集运方面，受开工率不足的影响货量整体清淡，但航商限量保价策略，将运价维持在较好的水平，预计随着预计着开工率的上升和旺季的到来，集运仍有一定的提价空间。

机场航空航空方面，春节错期影响了1月份的数据，客运需求略显平淡，增速环比下滑，客座率水平小幅下降1.2个百分点，但无法判断反弹步伐是否结束。

货运增速大幅反弹，但载运率却下滑。1月份，机场行业增速也呈下降趋势。

旅客吞吐量全面回落，货邮吞吐量大幅增长。航空业前期涨幅较高，在经济数据不及预期及大盘调整的压力下，2月份回落较多。

公路铁路1月份，公路行业增长平稳，客运同比增长 . %，货运同比增长16.8%，增速均有所回落，除去春节因素，全国大范围的雾霾天气，也影响了道路运输，尤其是高速公路公司。铁路行业客货运增速均有所增长，客运同比增长1 .6%，货运同比增长4.6%，大秦线运量回暖幅度明显好于全国，1月份大秦线完成煤炭运输 887万吨，同比增长1.8 %。

投资策略进入 月份，部分先行指标显示经济回暖的趋势有所减弱，我们认为这主要是同比基数原因造成的，弱复苏的特征更加明显。对交运行业而言，宏观经他们是危险的济的弱复苏对交运行业拉动作用有限，因此即将出台的2月份指标将出现环比的回落。我们认为这种回落，已在近期的下跌中得到了一定程度的反应。对于 月份的投资，我们认为应该该国预计2015年石油出口量将进一步下滑至2.247亿吨关注业绩较好的机场和铁路，而铁路行业的改革将带动行业经营效率的提升以及资产价值的重估，运价也将更加市场化，从而带来提价的预期。个股方面，我们建议关注大秦铁路、广深铁路、白云机场和上海机场。