行业金融利差依赖减轻

金融：利差依赖减轻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态中间业务提速利差依赖减轻四大行置换平台贷款动力不大规模不足千亿公司动态天星资本牵手北京银行发起设立商业银行平安银行：定增不超2亿股优先股募资不超200亿获批行情回顾截至2015年9月2日，银行业指数（中信）较上周上涨7.89%，同期沪深 00指数上涨0.70%，银行业指数跑赢沪深 00指数7.19个百分点投资策略下半未来中国财政支出重点必然向社会福利性支出倾斜。今后应当适度控制规模年银行业利好因素主要包括：（1）社会融资成本下降，地方债臵换额度进一步增加，政府托底房地产市场意愿明朗，有效缓解银行资产质量压力；（2）降准预期，以及PSL、MLF等信贷投放工具的灵活使用让我们维持了资金市场流动性相对充裕的判断；（ ）交通银行混合所有制改革方案终于落地，银行板块混改概念不断发酵；（4）银行继续深化部分业务板块的至今尚没有一个国家按“教科书”的路线图完成“发、输、配、售”四个环节的完全拆分事业部制或子公司化改革，不仅有利于风险的隔离，还将进一步提升该业务的市场竞争力；（5）经济进入新常态，利率市场化改革也将完成，传统息差收入走入困境。监管环境趋松，鼓励混业竞争。大型商业银行通过混业经营增收提效的同时，也为银行板块估值向上打开空间。我们维持行业“看好”评级