高考加油交易所债市高位盘整魏家

本报 葛春晖

在形势严峻、资金面依然偏紧的压制下，交易所债市6月1日出现高位盘整，个券走势分化，其中跌势较为明显。

市场上，上证国债收于128.34点，上涨0.01%，再次刷新历史高位；全天共成交0.32亿元，较上一交易日萎缩三成。然而，指数的上涨并不能掩盖个券普跌的事实，上交所成交的12只国债中仅一只上涨，11只下跌。目前市场对于通胀和的担忧加剧，利率产品压力大增。当日银行间一级市场招标的3年期国债中标利率2.6%，认购倍数仅1.48倍，反映了加息预期下的机构心态较为谨慎。此外，虽然周三多数期限资金利率有所回落，但受端午节影响，跨节的7天利率继续上行，隔夜利率也维持在3%之上，资金面对于债券市场缺乏支撑。

信用债市场上，个券走势继续分化。上证指数收报146.05点，上涨0.03点或0.02%；沪公司债指数收报129.75点，微跌0.01%；沪指数收于128.52点，上涨0.04点或0.03%。当日上交所公司债跌多涨少，AAA评级的09长电债下跌0.89%，居跌幅首位，中海集团旗下上市公司中海集运和中海发展到期率5.19%，成交稀少；AA评级的10营港以0.42亿元居成交额首位，全天上涨0.01%，到期收益率5.53%。第一创业师指出，由于公司债发行绿色通道开启，再加上监管层为九大行业公司债融资松绑，可以预见公司债潜在供给压力相当大。与此同时，公司债不对小时级别反弹的股指构成压制具估值优势，且房地产债信用风险正逐步积聚，因此对公司债持相对谨慎态度。

此外，受股市震荡上行影响，两市交易的15只多数走高，其中有11只上涨，4只下跌。分析人士认为，在当前市场相对疲弱的情况下，可转债投资应以防御为主，可继续关注流动性较好的大盘转债。