高考加油机械制造能源装备与工程机械表现亮眼荐6股魏家

机械制造：能源装备与工程机械表现亮眼 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

机械设备行业估值大幅回落2018年年初至今，机械设备行业累计涨幅为- 0.40%，在申万28个一级行业中排名第2 位。目前，申万机械设备PE（TTM）最新值为27.08倍，近三年均值为59.79倍;申万机械设备PB（LF）最新值为1.84倍，近三年均值为2.91倍。2018年上半年涨幅居前个股包括杰瑞股份、克来机电、艾迪精密。

机械设备行业盈利能力持续向好2018年上半年，机械设备行业（样本数据为167）累计实现营业收入4,040.27亿元，同比增长22.22%；实现归母净利润256.20亿元，同比增长 5. 1%。煤炭机械、工程机械、叉车、锂电设备、半导体设备等子行业表现亮眼。单季度方面，2018年第二季度，纳入统计范围的机械行业上市公司实现营业收入2, 51.44亿元，环比增长 9.86%；实下午还有烤火双倍时间现归母净利润155.17亿元，环比增长57.6 %。2018年上半年，机械设备行业期间费用率为1 .48%，同比下降2.57个百分点；其中，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.67%、7.56%、1.26%，分别同比下降0.24、1.78、0.55个百分点。2018年上半年，机械设备行业实现销售毛利率2 .46%，同比增长0.18个百分点；实现销售净利率6.92%，同比增长0.5 个百分点。资产负债表方面，2018年上半年机械设备行业应收账款为 ,070.94亿元，同比增长1.61%；存货2,77 .41万元，同比增长17.59%。现金流量表方面，2018年上半年实现经营活动产生现金流量净额-99.57亿元，上年同期-92.1 亿元。

工程机械与能源装备表现居前2018年上半年，工程机械子行业实现营业收入988.19亿元，同比增长4 .84%；归母净利润79.20亿元，同比增长87.25%。油服设备子行业实现营业收入48.95亿元，同比增长2 .部分买家依旧保持观望心理 2%；归母净利润1.56亿元，上年同期亏损6,519万元。通用设备子行业实现营业收入156.09亿元，同比下降 .0 %；实现归母净利润1 .40亿元，同比增长48.12%。

下半年继续看好炼化产业链、能源装备、工程机械等板块投资机会炼化产业链迎固定资产投资高峰期，建议关注日机密封（ ）、纽威股份（60 ）；油价中枢上移，有利于进一步加强勘探开发力度，建议关注杰瑞股份（002 5 .SZ）；工程机械景气度仍位于高位，建议关注三一重工（6000 ）、恒立液压（）、艾迪精密（60 6 ）。

风险提示原材料大幅上涨；制造业景气度有所下滑；对外出口景气度不达预期。