第一创业美联储鹰派加息债市黄金承压覆盖

如今的“饭统”或已潦倒到揭不开锅 第一创业：美联储鹰派加息 债市黄金承压 类别： 机构： 研究员：

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摘要：

一周回顾：上周大类资产中，发达国家股市继续上涨，油价上涨，黄金和工业金属价格下跌。主要影响事件有：12月15日结束的美联储议息会议上，美联储宣布加息25个基点，使得联邦基金利率升至0.5~0.75%。对于美联储加息市场此前有充分预期，但与此同时，美联储前瞻指导政策超市场预期更为鹰派，前瞻指引2017年将加息3次，偏鹰派得结果也造成市场大幅波动。

股票市场：A股市场，短期内市场将震荡，目前支撑位为3080年线位置，看好包括银行在内的金融股、改革、通胀预期等板块；境外股票市场，中长期内仍看好港股市场；美股面临获利了结压力，建议投资者观望。

大宗商品市场：上周国内商品市场总体震荡。黑色系表现较弱，钢矿下游需求继续萎缩，钢材社会库存也持续攀升，预计后市进一步拉涨较为困难。对焦煤焦炭来说，焦炭需求看淡，现货下跌预期增强，我们预计焦炭焦煤短期也将弱势震荡为主。贵金属延续下跌，短期我们建议投资者观望为主，目前面临国外圣诞假期，经济数据公布也相对清淡，投资者可关注耶伦再次对就业市场的讲话。原油冲高回落，短期来看油价上行动力不足，近期利比亚和尼日利亚复产超预期，美国供应也逐步增加，另外需求在接下来的圣诞假期预期疲弱；中长期来看，各产油国按计划实施的预期较强，中国和俄罗斯的石油需求预估修正，看好油价中长期内走高。

外汇市场：美联储加息，美元指数上周上涨1.21%收于102.8。

美元经过前期大幅上涨，继续向上空间较小。但同时，市场也修正了2017年美联储加息节奏的预期，这会对美元有支撑作用。短期建议投资者观望，可关注下周初耶伦的讲话。

配置建议：资产配置上，权益市场中，中长期内，相较于美股，我们仍看好国内股票市场的表现。A股市场看好包括看好包括银行在内的金融股、改革、通胀预期等板块。港股市场关注新纳入深港通投资范围的优质标的和AH折价股；同时可配置通胀主题以及人民币贬值受益的个股。期货市场，投资者短期可做空钢矿。