上半年净利润减半安凯客车下半年业绩有望回.蹭飞

近日，在股市表现低迷的发布了2012年半年度报告。中报显示，上半年安凯股份公司上半年共生产各类客车4919台、销售4685台，同比减少0.97%和4. 7%；实现销售收入146 58万元，同比减少6.95%；归属于母公司所有者的净利润1555.49万元，同比减少49. 6%；实现每股收益0.04元，同比减少60%，公司业绩上半年大幅下滑。

安凯公司称，上半年公司业绩不佳的主要原因在于下属控股子公司江淮客车、安凯金达及公司联营企业安凯车桥业绩下滑。显示，三家公司上半年净利润同比分别下滑96.62%、284.62%和95.4 %。2012年以来，安凯客车一直面临内忧外患的不利局面，经营状况堪忧。

客车外销通道受阻

从外部大环境来看，目前全球经济增速仍处于下行通道，欧债危机导致中国经济发展受影响程度进一步加深，地方政府对公交车辆更新投入和车辆外销受限；而新一轮高铁建设重新启动，造成公路运输、客车销量的减少；同时油价的不断上涨无疑加重了公司的运营负担。

2011年，安凯客车曾依靠大力开发海外经销商、拓展海外市场，实现了公司利润的提升。2011年，安凯在国际业务上就有同沙特签订 000辆校车订单、向俄罗斯销售客车 0台、为伦敦提供20台双层巴士的成功案例，全年共完成销量1871台，销售收入57246万元，同比2010年分别增加了157%和217.70%，外销收入占营业总收入的比例达到了64.6%。然而这种利好并没有得以延续，由于全球经济的不景气，安凯在2012年上半年车辆出口通道受阻，外销收入为296 4万元，同比下降6.26%。

公司运营成本上升

从安凯内部情况来看，上半年安凯公司内部用工成本增加，使得人力资源更加困难，报告期内，公司管理费用达7 65.92万元，同比增加 4.54%，这对公司的盈利能力造成一定的影响；值得一提的是，仅上半年，安凯应收账款为7.2896亿元，同比上升了44.61%，导致公司的资金周转效率下降，经营成本和风险增加。

数据显示，安凯客车上半年在建项目总预算为7.415 亿元，其中旗下的江淮客车在建新基地共两期，预算达到了2.2亿元，加之之前江淮客车在马鞍山的老厂房为合肥市土地中心所收购，公司的产能自然受到影响，上半年净利润同比下降96.62%也不足为奇。同为子公司的安凯金达及公司联营企业安凯车桥则是因为运营业绩不佳和下游重卡行业不景气而导致利润的下滑。

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不过，有利于安凯客车在下半年实现业绩反弹的积极因素开始浮现。目前由于我国钢铁生产性过剩，钢价有进一步下跌的趋势，安凯的主营业务加工制造及车辆维修成本将会有所降低；随着公司在非洲、中东、南美等区域新开发市场的形成，出口业务在后半段对公司经营规模的扩大和经营质量的提升也会形成有力拉动。

而不久前由国务院发布实施了《节能与新能源产业发展规划（年）》，这对安凯发展来说更是一剂强心剂。随着6000辆新能源汽车扩建关键动力总成制造、研发一体化项目的完成，加之国家政策的扶持，安凯总体的营运能力和盈利能力将得到大幅度的提高；此外，安凯与西门子公司合作开发的轮毂电机项目已获得技术性突破，预计下半年，公司将开始批量生产更适合城市公交运营的轮毂电机纯电动城市客车。这些都成为安凯客车下半年实现业绩反弹的有利因素。