行业化工继续关注煤价上涨下游投资机会荐15股

化工：继续关注煤价上涨下游投资机会 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近半月涨幅前十的产品:棉短绒(中纤，15.79%)，三聚氰胺(川化清华，15.29%)，甘氨酸(河北，12.99%)，纯碱（重质）(华东，10.56%)，丁酮(华东地区，10. 2%)，纯碱（轻质）(华东，10.07%)，PVC电石法(华东，9.86%)，烧碱（ 2%）(华东高端，9.57%)，锦纶DTY(中纤，9. 8%)，苯乙烯(华东地区，9.1 %)。

近半月跌幅前十的产品:TDI(华东地区，-24.72%)，软泡聚醚(华东地区，-21.22%)，环氧丙烷(华东地区，-19.82%)，硬泡聚醚(华东地区，-16.74%)，液氯(华东地区，-16.67%)，苯酚(华东地区，-10. 4%)，顺丁橡胶(华东地区，-8.95%)，丁苯橡胶(华东1502，-8. 9%)，锦纶FDY(中纤，-8.05%)，丁二烯国际(CFR东南亚，-6.17%)。

投资观点：2016年，供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能，化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动，需求拉动，供给收缩三个角度，梳理化工行业投资机会，其中：

1、原料价格上行推动下游产品价格回升，建议关注煤化工（华鲁恒升、亿利洁能、鸿达兴业）、PTA（恒逸石化、荣盛石化）和粘胶短纤（三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技）。2、房地产去库存，投资需求增长有望拉动上游建材需求，建议关注，如纯碱、玻璃、PVC和MDI（金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学）。 、淘汰落后产能，关停污染企业，供给端受冲击，龙头优势企业受益，建议关注印染行业（联发股份）、染料行业（闰土股份、浙江龙盛）。我们本周继续推荐氯碱板块、煤炭的下游产品如醋酸等。煤炭价格上涨，将会传导到下游产品，形成成本支他说撑。今年7，8月份以来，PVC、烧碱、醋酸、三聚氰胺等产品迎来快速上涨的行情。产品价格上涨，将会改善相关上市公司的经营业绩。氯碱板块我们推荐鸿达兴业、亿利洁能；煤化工板块我们推荐华鲁恒升。另外，建议关注国内外市场持续走强的钛白粉板块。

我们持续推荐基本面亮点突出，业绩增长确定的公司，如：赛轮金宇：随着国内半钢胎替换市场的启动，面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业，如果能够把握这次历史机遇，将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外，越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道，强烈推荐。巨化股份：技术底蕴与研发实力深厚，随着新产品、新技术进入收获期，有望成为电子化学品及新材料行业的领导者，强烈推荐。海利得：各项业务全面向好，内生增长强劲，业绩超市场预期，后续储备项目众多，持续增长动力十足，继续强烈推荐。辉隆股份：深耕农资多年，渠道优势显著，而未来农资电商，渠道将是最核心的竞争优势，从渠道价铃响起。因为失恋值来看公司是被严重低估，继续强烈推荐。青岛双星：以轮胎O2O作为切入点，实行多层级星猴战略，搭建快速响应的车后市场服务体系，继续强烈推荐。鸿达兴业：氯碱产业链循环经济一体化优势显著，同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业，建议积极关注。