高考加油有色金属黄金配置机会凸显荐股魏家

有色金属：黄金配置机会凸显 荐 股 类别： 机构： 研究员：

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上周受美股拖累，大盘全线下跌。有色金属板块中仅贵金属表现较好。COMEX12月黄金期货报1227.60美元/盎司，创8月1日以来主力合约收盘新高。我们认为当前市场波动加大，黄金配置机会凸显。主要逻辑在于美股避风港“坍塌”、通胀预期高涨、全球经济增速预期下调以及美联储加息效应削弱。

9月，新能源汽车产却呈现快速增长，产销量比上年同期分别增长64.4%和54.8%。国际方面，欧亚资源RTR钴项目将于11月投产。该项目投产进程符合预期，其钴产量将作为2019年的主要新增产量。四季度新能源车产销将持续高同比增长，中游电池厂的补库行为也具有一定持续性，钴价目前已经结束单边下跌趋势，有望企稳回升。

上周回顾：

申万行业指数显示，上周有色金属指数下跌9.87%，跑输上证综指（上证跌幅7.60%），在申万行业中排名第14（14/28）。

有色子行业中涨跌差异明显。其中，仅有黄金上涨，涨幅为5.52%。而铅锌、锡锑、铝、铜、稀土、稀有金属、她回到超市门口锂、镍钴分别下跌7.54%、8. 7%、9.51%、11.49%、12.10%、12.26%、12.92%、2 .11%。

海外方面，美国截至10月6日当周初请失业金人数(万)公布值21.4，预测值20.7，前值20.7，超出预期。英国8月GDP月率(%)公布值0预测值0.1前值0. ，逊于预期。此外，特朗普宣布美国常驻联合国代表黑莉的辞职计划，引发美国政坛剧震，美元受此消息影响应声下跌。美国纽约联储主席、FOMC常任票委威廉姆斯(John2011年Williams)就货币政策发展发表讲话，称美国将继续加息，受此影响，美元小幅反弹。

亚洲方面，日本9月M2货币供应年率(%)公布值2.8预测值2.9前值2.9，逊于预期；中国9月财新服务业PMI公布值5 .1，预测值51.4前值51.5，逊于预期。此外，美国国务卿蓬佩奥于10月8日对中国进行访问，呼吁中美合作，贸易战阴云有所缓解。

本周重点关注：

山东黄金、中金黄金、华友钴业上周行业要闻：

1央行降准释放超万亿元资金；2乘联会：9月新能源汽车销量达9.9万台同比增长7 %风险提示：

贸易战恶化风险、人民币汇率风险