高考加油家用电器促销季难掩空调零售低迷荐2股魏家

家用电器：促销季难掩空调零售低迷 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周板块表现：上周家电行业+4比如附近居民. 9%，位列28个申万一级行业第22位，同期沪深 00、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为+2.85%、+5.94%、+7.18%。上周涨幅前五为：万家乐（+ 1.79%）、国盛金控（+2 .45%）、立霸股份（+22.90%）、长青集团（+18.97%）、金莱特（+18.44%）。

上周陆股通家电股持仓变化：从持股数量的绝这位家长表示对变化上看，上周外资增持最多的三个标的为美的集团（+5 .17万股）、格力电器（+494.47万股）、TCL集团（+4 7.26万股）。从流通股占比变化的角度，上周陆股通增持前三位为小天鹅A（+0. pcts）、四川九洲（+0.14pcts）、银河电子（+0.11pcts）。

促销季未能拉动空调零售。国庆及双11大促并未扭转空调零售的低迷现状，根据中怡康推总数据，10月空调终端销量yoy-5%，延续7月以来的零售颓势，且增速未见环比改善（月的销量同比分别为-18%/-4%/-6%）。双11期间（10..11）空调零售量同比下降7%，其中线上/线下的零售量分别同比下降4%/11%。规模的下降的同时价格亦有松动迹象，尽管结构升级推动双11线上/线下均价同比+2%/+1%，但同规格产品均价多数下滑，其中线上市场APF一级挂机均价yoy-5%，APF一级柜机均价yoy-7%，价格竞争有所加剧。厂商面对困境多数选择提升产品结构，举例来看，双11期间APF一级占线下变频零售额份额达到68%，相比去年同期提升14pcts。

上周重要公告

【莱克电气：关于全资子公司投资建设越南生产基地的公告】公司的全资子公司莱克电气绿能科技（苏州）有限公司计划以自有资金投资2000万美元在越南建设生产基地，其中出资10万美元在新加坡设立全资子公司KINGCLEANHOLDINGSSGCO.,D作为投资路径，注册资本10万美元；KINGCLEANHOLDINGSSGCO.,D出资600万美元在越南设立全资子公司梵克罗电气越南有限公司，注册资本600万美元。

风险提示：地产销售不及预期；原材料成本上升；人民币大幅升值。