信息科技我国通信行业进入新时代荐股的

信息科技：我国通信行业进入新时代 荐 股 类别： 机构： 研究员：

却要顾全“总统”选举的大局 [摘要]

行业热点：26日下午，工信部正式向11家企业发放首批虚拟运营商牌照。首批移动转售牌照的落定，表明我国民营企业进军电信市场的大幕开启。从第一批获得牌照的企业来看，渠道商居多，这也显示出，通信行业，渠道为王，运营商可借助其庞大的渠道络与潜在目标客户进行接触，并与其渠道此前承载的产品或业务进行紧密结合，形成捆绑，最大限度地降低营销和服务成本。除此之外，虚拟运营商的竞争力主要体现在整合和创新业务，未来，虚拟运营商所拥有的资源应与移动业务紧密结合，形成自己独特的商业模式，才能在竞争中获得一席之地。

板块市场表现回顾：回顾12月份，市场整体表现较弱，沪深 00本月跌4.55%，上证A股月跌幅为4.57%。通信行业的三大板块中，跌幅最大的是通信设备板块，月跌幅达8.62%，其次是电信运营板块，月跌幅为6.69%；增值服务板块月跌幅为5.9 %。通信板块弱于大市的主要原因在于，前期受4G牌照发放的预期，行业一直处于高景气度，估值水平也较高，月初4G牌照发放，短期内，行业的投资有条不紊的进行，行业利好政策处于空窗期，调整在预期之中。

行业视角：从三大运营商11月份 G用户数上来看，由于11月份是市场淡季，短期没有较多新款智能上市，从 G新增用户看，三大运营商 G新增用户环比均出现下降，其中，中国联通环比下降1.9%，中国电信环比下降9.7%，中国移动环比下降21.7%，用户增速放缓。

估值水平及投资建议：12月初，4G牌照发放，短期内，行业利好政策处于空窗期，通信设备板块估值有一定的压力。但行业的投资将会有条不紊的进行，2014年，将是4G络大规模建设的一年，行业景气度将持续回升，行业内上市公司业绩也将得到改善，通信板块值得积极关注。2014年一季度，建议重点关注主设备商，以及业绩有望超预期的公司。一季度，我们重点推荐的公司有：

中兴通讯（00006 ）；中天科技（600522）；日海通讯（002 1 ）。