高考加油汽车市场分化加剧投资机会在乘用车魏家

汽车：市场分化加剧 投资机会在乘用车 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆中汽协发布月度产销数据，4月乘用车销量同比增长4.8%中国汽车工业协会发布4月产销数据，4月汽车销售162.44万辆，环比下降11.7%，同比增长5.2%，今年1~4月累计销售641.75万辆，同比下降1. %。

4月产销数据的最大特点是行业分化加剧，乘用车明显优于商用车，B级车和SUV明显优于其他乘用车车型，城市型SUV明显优于越野型SUV。

◆乘用车4月环比降幅仅为8.9%，预计5、6月单月销量增幅均在10%以上4月乘用车销售127.4万辆，环比下降8.9%，同比增长11.7%。分析过去7年的销量历史数据，4月的环比降幅与全年的销量增速具有较强的相关性。

在过去7年中，2011年和2008年的4月销量环比降幅最大，分别环比下降15.2%和1 .6%，而这两年全年销量增速分别为5.5%和7. %，搜索引擎是怎么判断我们的文章是否原创的呢?怎么判断我们一篇文章是质量高还是质量低的呢?怎么样能够知道我的文章有没有关键词堆积?怎么样能够知道我的文章中的关键词密度。这个隐含语义索引原理就是现在主流搜索引擎用的一个核心的索引原理。它是基于中文分词原理来的。我们前面的课程中有详细的讲过中文分词原理。为过去7年的最低点。今年4月环比降幅为8.9%，不仅降幅远低于2011年和2008年，也低于2010年的12.2%。

基于以下原因，我们预计未来2个月乘用车的单月销量增幅都将在10%以上：1）作为可选消费品，如无大的政策或行业突发事件，需求具有一定的连续性；2）明日凌晨起汽、柴油零售价每吨分别下调 0元、 10元，折合汽油降0.24元/升，柴油降0.26元/升，为2009年来首次下调幅度超 00元/吨； ）由于乘用车行业具有较强的早周期特征，在银根放松的早期，乘用车销量增速会随M1增速回升而提高；4）众多消费刺激政策在去年退出后，今年的需求增速将恢复正常。

◆乘用车市场，自主品牌市场份额持续下滑，长城表现亮丽4月，自主品牌乘用车销售51.99万辆，环比下降1 .9%，同比增长5.1%，市场份额40.8%，比上月下降2.4个百分点，比去年同期下降2.8个百分点。

自主品牌车企中，4月单月销量增速较大的是华晨、长城、上汽乘用车、上汽通用五菱和吉利，分别同比增长59. %、27.6%、29.0%、2 .4%和11.9%，单月销量降幅在6%以内的是江淮和奇瑞，单月销量降幅较大的一方财富方能样一个国家是哈飞和比亚迪，分别下降47.5%和19.4%。