公用事业关注行业新逻辑下的成长荐14股公开

公用事业：关注行业新逻辑下的成长 荐14股 - 1 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周核心观点环保：行业前三季度业绩增速 1%，事迹增速再现加速，关注新逻辑驱动下的行业成长。1）2012年开始，环保行业事迹增速进入收缩周期，创业板业绩构成拐点，并逐步加速增长；从估值角度，自2012年开始，环保行业估值溢价相对创业板不断下行，目前处于相对低位；2）从产业生命周期以及细分子领域生命周期的角度，行业业绩增速逐渐放缓是长周期大趋势； ）依照市场一致预期，2015年创业板事迹优于环保，但2015年可能是创业板事迹阶段性增速高点，而从三季报看环保则可能由阶段性低点重拾增长；4）环保新逻辑有望驱动行业新增长：PPP趋势、平台型战略、行业整合及海外并购。

电力：本周中电联发布2015年前3季度全国电力供需情势分析预测报告，预计4季度电力消费需求整体与3季度大致持平，全年全社会用电量同比增长不超过1.0%。全年新增装机超过1亿千瓦，年底全口径发电装机容量超过14.7亿千瓦。预计全国电力供需更为宽松、部分地区多余，全年全国火电设备利用小时低于4400小时，回落幅度较大。据悉，包括售电侧改革、交易体制改革等在内的电改五大核心配套方案已完成部委会签,有望于年底前发布,出售电侧带来巨大市场外，应电改而生的能源互联也将加速落地。

一周重点关注周一：“十三五”任务目标公布,加强生态文明建设写入5年规划周二：十八届五中全会开幕能源“十三五”计划定调周三：山东省投入400亿元治理垃圾废水，9个月处理近 0亿吨周四：售电侧放开基本原则敲定：宽准入、严监管周五：环保部印发紧急通知确保大气污染防治工作下周投资建议“平台型+红领巾”：碧水源、桑德环境；“产业视角+市值角度”：津膜科技、东江环保、高能环境、聚光科技、博世科、维尔利；“公用事业+X”：现代投资、湖南发展；“电改+国改”：广安爱众、郴电国际、桂东电力、甘肃电投、川投能源