媒体传媒娱乐转型之年话转型覆盖

媒体：传媒娱乐 转型之年话转型 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

度业绩点评传媒娱乐评级：看好传媒行业上市公司公布的2009年年报和2010年1季报显示，21家主要传媒类上市公司在2009年实现营业收入总计 00.08亿元，同比增长9.22%；实现净利润 5.78亿元，同比增长16.48%。在过去的2009年，关于传媒行业的各项政策密集出台，2010年更是传媒行业转型关键之年，“三融合”、“转企改制”以及新媒体的发展都给传统的传媒企业带来前所未有的机遇和挑战。

摘要：

2009年传媒板块业绩回顾：营业收入和净利润稳步增长。21家主要传媒类上市公司在2009年实现营业收入 00.08亿元，同比增长9.22%；实现净利润 5.78亿元，同比增长16.48%。

销售毛利率和净资产收益率略有增长，期间费用率基本保持稳定。

细分子行业2009年和2010年1季度经营情况分析。有线运营、出版发行、影视娱乐和广告营销类上市公司在2009年业绩均出现不同程度的增长，营业收入分别增长1 .97％、11.57％、40. 9％和29.9 ％；报刊杂志类上市公司收入则同比下滑11.87％。数字化、络化和新媒体的发展给传统的传媒企业带来新的危机。

投资建议：近期，投资按两条主线展开，一是以政策为导向，关注文化产业相关政策陆续出台为上市传媒企业带来的并购整合机会；二是以业绩为导向，关注下半年业绩有望获得改观的公司。建议关注歌华有线、天威视讯、奥飞动漫和华谊兄弟。

风险提示：相关政策不能按预期推进，公司高估值情况短期难以改变，股价有回调风险。

镇党委派专人负责 点评：

1.上市公司2009年和2010年1季度业绩综述传媒行业21家主要上市公司2009年实现营业收入 00.08亿元，同比增长9.22％，增速较2008年有所放缓；实现净利润 5.78亿元，同比增长16.48％，较2008年增速有所提高。2010年1季度实现营业收入81.85亿，同比增长26.14％，实现净利润80.5亿，同比增长10.51％。据《2010中国传媒蓝皮书》数据显示2009年中国传媒产业的总产值为4907.96亿元，比2008年增长了16. %。预计2010年中国传媒产业的总产值为5620亿元，与2009年相比，产业总值增长14.5%。另据《2010中国文化产业发展报告》显示，2009年我国文化产业市场规模大约在8000亿元左右。