高考加油建材精细模型烹饪全球基建确定性盛宴荐10魏家

建材：精细模型烹饪全球基建确定性盛宴 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

本篇建筑行业策略报告，我们强调关注全球基建的投资机会，一是下半年随着国内经济下行压力增大，政策会重新关注稳增长，二是四季度特朗普的基建计划推进情况以及中国的参与情况配备?16GB?RAM?和?512GB?内部存储空间。视频将不同配置的?15?英寸?Retina?MacBook?Pro?进行对比。可能超预期。本篇报告还特别强调“盈利预测模型”的重要性，我们详细拆解了葛洲坝的模型，甚至细到每一个地产项目，希望能用模型更好的揭示公司未来的发展，为今年寻找确定性机会提供帮助。

17年上半年，国际工程板块在“一带一路”高峰论坛召开的预期下有不错涨幅，但是由于交易结构过于集中，股价又很快回落，不过行业的基本面是在不断的改善中。PPP板块，年初基于对一季报乐观预期，板块有20%左右涨幅，但随着流动性收紧，股价也随即调整。其余板块的表现相对平淡。

展望17年下半年的行情，国际工程行业基本面在不断改善，金融支持将带动订单生效加速，未来业绩增长有保障，回调后估值有吸引力，“一带一路”建设是长期性的，催化剂也会不断，如9月厦门金砖会议等等。基建设计板块受益地方政府换届和中西部基建投资增加，需求较旺盛，企业订单好，管理层优秀，轻资产，新的业务布局提供长期成长性。PPP板块，随着经济增长压力加大，下半年或迎来基建板块超额收益阶段。家装板块，上半年调整充分，预期低，如果业绩超预期可能有机会。

17年下半年我们重点看好国际工程、基建设计、PPP板块。国际工程长期受益一一块上万、几十万元的都有带一路战略，推荐业绩确定性高，管理层优秀的葛洲坝、中工国际、北方国际、中钢国际等。基建设计板块推荐苏交科、中设集团。

PPP板块如果有合适的宏观环境窗口，配合高业绩增长，下半年可能有较大涨幅，推荐东方园林、铁汉生态、美尚生态、棕榈股份等。此外国企改革如果有超预期的进展，相关标的也值得关注。