高考加油上海证券咬定青山不放松魏家

上海证券：咬定青山不放松 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点以往观点汇率“蛙跳式”小幅升值：延续小幅跳升的态势，全年升值幅度在3%-5%之间，目标区间为6..40。

汇率灵活性应指挂钩对象变化，不等于升值：在全球经济再平衡过程中，中国挂钩美元的汇率体系也会发生相应改变；货币当局强调的汇率灵活性是仅是指挂钩货币，即钉住对象的变动，而非对美元升值。

本期观点汇率双向变动的平台有望重现：汇率走势深受政治影响，201张华说1年以来的连续政治事件加速了汇率升值步伐；但中美5月对话后，从当前直至11月的G20峰会，存在政治相对真空期。

人民币升值进程过半：按PPP法衡量的均衡汇率和市场汇率已处于合理范围内；高通涨压制了长期升值的空间；市场升值预闭 幕期开始走稳。