高考加油申万宏源百城房价继续升温中上游维持低位表魏家

申万宏源：百城房价继续升温 中上游维持低位表现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

上游行业：动力煤价低位平稳，下游库存持续增加。上周环渤海动力煤价格指“在此前联合重组工作小组开会对重组的一些重大问题达成的一致中数连续三周维持在418元/吨；焦煤价格（含税车板价）维持在700元/吨。秦皇岛库存环比增加0.94%，收于645万吨，6月至今平均库存量为645.41万吨；6大电厂煤炭库存环比涨幅扩大，上涨4.47%至1331.20万吨的高位，库存可用天数为22.60天。煤价未能延续连续两周的上涨，下游工业用电和夏季居民用电需求偏弱，主要电厂负荷偏低不支持电厂大规模补库，整体煤价或将再度小幅下探。国内农产品指数涨跌互现，国际农产品期货价格全面上升:上周南华农产品指数、南华郑糖指数和南华棉一指数止跌回升，分别上涨0.62%、1.45%和0.32%至777.07、729.94和569.72。铁矿石价格跌幅收窄，主要港口铁矿石库存持续下降：普氏指数环比下跌0.82%，收于60.50美元/干吨，跌幅缩小5.27个百分点。原油价格窄幅震荡，布伦特油价涨至63.26美元/桶，WTI至59.63美元/桶。

中游行业：钢价持续下跌，社会库存由降转升。全国钢厂高炉开工率环比下降，钢材价格继续下跌，钢材综合指数环比回落1.43%至66.69。截止6月29日，螺纹钢期货价格环比下跌2.89%至2181.00元/吨。社会总库存环比增加0.5%至1289.6万吨，连续两周回升；同比下跌5.15%，同比跌幅持续收窄,表明需求端疲软导致社会库存进一步下降较困难。夏季为钢材需求淡季，钢材需求萎缩可能会更明显，供需矛盾将进一步加剧。6月日均煤耗下降：

6月六大电厂日均耗煤量约为58.17万吨，回落至60万吨以下水平，同比下降9.7%，较5月份跌幅扩大8.7个百分点，此外表明6月份发电量增速可能回落。主要化工产品价格涨跌互现，全国水泥价格继续回落，铜和铅价格小幅反弹，铜铅库存下降明显。

下游行业：6月百城房价环比涨幅扩大，上周楼市成交量回暖。6月份百城房价环比上涨0.56%，涨幅扩大0.11个百分点；同比下跌2.7%，跌幅缩窄1.0个百分点。30大中城市成交面积环比增加23.48%至555.67万平方米，而前一周下跌5.9%；同比增加60.70%，增幅扩大21.3个百分点。6月百城房价延续升温态势，在年内第三次降息等政策利好下，百城房价环比涨幅进一步扩大。预计随着降息降准的进行，购房成本和融资成本降低，需求平稳释放，房地产市场将加速回暖；但不同地区地产价格分化将继续，房价整体仍将保持平稳。BDI同比大幅增加40.2%至823点，煤炭运价止跌回升。