有色金属关注供给收缩荐4股公开

有色金属：关注供给收缩 荐4股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

预期15年环保政策及履行力度将全面升级，再生资源受益于此；受益收储，稀土价格有望安稳过冬；锂精矿价格看涨。中国经济增速下滑影响需求增速，大金属整体趋势谨慎，难有逾额收益，关注个别品种供给收缩。美元走牛，贵金属仅存反弹性机会，推荐配臵：银泰资源、建新矿业、雅化集团、秦岭水泥。

基本金属：铜价大幅度下跌上周国内外基本金属价格普遍弱势，铜价大幅下跌。LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格分别为-5.6%、-2.5%、-1.6%、- .6%、-2.1%、-1.6%。国内铜、铝、铅、锌、镍、锡价格分别为-1.9%、-0. %、0.4%、0.1%、 .8%、0%。我们认为中国经济增速下滑影响金属需求增速，总体趋势谨慎，关注个别品种供给收缩。个股建议关注：银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。

贵金属：贵金属价格下跌美元指数上周0.05%至88. 6，贵金属价格下跌。上周国际金价下跌2.8%至1167美元/盎司，白银价格下跌6.0%。国内金价持平，白银下跌1.2%。全球最大黄金ETFSPDR持仓继续下落 .28吨717.6 吨。我们认为美元升值是大趋势，黄金趋势性牛市结束，仅存反弹性机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金。

小金属：稀土有望安稳过冬，锂电享新能源车政策红利稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格整体基本稳定（轻-0.47%，重0.08%）。主要品种价格分化：镝、铽受益收储分别上涨 .81%、4.67%，但同期铕、镧、铈受困需求分别下跌7.69%、 .70%、 .45%，我们认为稀土整体价格有望安稳过冬。个股关注：盛和资源。锂方面：4部委联合发布《关于新能源汽车充电设施建设奖励的通知》，中央财政嘉奖新能源车充电设施建设（额度与新能源车推行量挂钩）。

政策利好与行业渐热推升电动车用锂需求。锂精矿价格看涨，考虑到上游4家占比90%份额，可配锂矿股：天齐、雅化、路翔、众和新材料：再生资源是15年战略品种上周国务院发布《关于加强环境监管执法的通知》，15年环保政策及履行力度预期全面升级。目前我国环境保护和资源瓶颈矛盾突出，因此我们认为再生资源是2015年战略品种。个股建议关注：秦岭水泥（中再生）、怡球资源。本周钕铁硼H 5售价稳定，原材料价格上涨1.01%。

风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。