行业电气设备光伏扶贫或成明年最大亮点荐股

电气设备：光伏扶贫或成明年最大亮点 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周行情回顾：本周电力设备指数下跌0.11%。输变电设备中，二次设备下跌1.42%，一次设备下跌0.2 %；新能源发电板块汇总，核电上涨2.4 %，风电上涨1. 1%，光伏上涨1.11%；新能源汽车中，新能源汽车指数下跌1.41%，锂电池指数下跌0.46%，充电桩指数下跌1.29%，燃料电池指数上涨0.51%；工控中，工业4.0指数下跌0.82%，机器人指数下跌2.74%，能源互联指数下跌1.56%。

光伏上电价终落地，光伏扶贫或成明年最大亮点。退坡幅度好于预期。“自发自用，余电上”的分布式项目补贴标准降低0.05元，低于之前预期的1毛钱，将进一步带动“自发自用”比例的提升。

本次上电价调整中，村级光伏扶贫电站及分布式光伏扶贫项目的补贴均没有调整，对扶贫电站给予高度支持。优质的扶贫项目仍将成为未来今年的香饽饽。2018年上电价的调整从降低财政负担，鼓励就地消纳的角度对明年光伏行业的发展指明了方向。

新能源车股价包含补贴政策调整预期，市场存在多维预期差。预计新能源车补贴政策将于年底前后落地，传版客车、专用车补贴下调幅度达到40%,实际版本进一步低于预期可能性很小， 万公里要求可能松动。参考传版本， 00km高一看就是个漂亮女婴续航乘用车基础补贴不降反升，能量密度分档更细，百公里电耗可能作为系数参与补贴分档。

可以看到市场存在预期差，1）市场低估了乘用车企业调整产品的能力2）市场低估了车企对于补贴下降的承受能力，龙头企业规模效应已经开始体现 ）市场低在国内估了龙头中游供应商市场地位，由于能量密度高要求，产业链降价也不会是单纯的价格战争。

2018年市场和今年不同的地方可能在于1）2016年末抢装后，2017年是客车产销量小年，2018年将有所改善。2）2018年A00级乘用车产销占比将下降，同时单车带电量有所提升，电池装机量将有较大幅度增长。 ）洗牌进一步加剧，有行业壁垒，成本控制能力突出的企业将会胜出。