点评五大设备商半年报重公司进入微利期新时代

根据上半年财报，全球前五大设备商利润改善均不俗，而收入基本呈现小幅波动，证明这一波的4G建设浪潮，不会带来电信市场投入规模大的变化，但却带来了澎湃的利润动力。

从数据来看，各公司都实现了收入增长，利润也大部分上扬，进入了以4G为新一轮黄金周期。

但有数据表明，目前全球电信主设备市场总规模约800亿美元，每年复合增长低于5%，大幅缩减成本的趋势非常明显。4G的加速建设，必然是以其他投入的减少或低价为代价。

加上运营商受到OTT冲击影响，高利润的话音短信等传统业务，被新兴的正常利润率流量业务取代，造成其成本投入大幅缩减，最直接的后果就是影响产业链，尤其是体量庞大的，同为重公司的设备供应商。

春江水暖鸭先知，在整个行业都在谋求转型改革的前提下，五大设备商早已开展了调整业务结构和多元化经营的转型，力求成为移动而非传统的，不可或缺的管道供应商。

黄金周期有多久？

从上半年收入数据上看，五大设备商普遍进入上行通道。

爱立信上半年收入昨天什刹海冰场首日开业便遭遇“高温”约80亿美元，同比降1%；华为营收达1 58亿元人民币，同比增长19%；阿尔卡特朗讯除管理服务外，第二季度营收较去年同期增长5%，达到 2.79亿欧元；中兴通讯上半年收入同比增长0.51%至 76.97亿元人民币；诺基亚第二季度净营收为29亿欧元，低于201 年第二季度的 2亿欧元，但好于其第一季度收入同比下滑15%的幅度。

从利润来看，五家均有大幅上扬。爱立信第二季度净利润为27亿瑞典克朗，同比增长76%；华为营业利润率继续保持18. %高位；阿尔卡特朗讯第二季度毛利同比增长140个基点，达到 2.6%；诺基亚络业务实现运营利润2.81亿欧元，占净营收的11.0%，同比来看有小幅下滑，但基本保持了稳定的态势；中兴通讯上半年净利润达到11.28亿元人民币，同比增长26 .92%，尤其是经营现金流净额实现正收益，创近十年之最。

与前两年的 寒冬 相比，五大设备商业绩整齐上扬，无疑首要是受益于当下的4G建设高潮。随着流量取代话音短信成为服务的基本粒子，建设还将维持年的高位。此外，还主要受益于各家及时的战略与业务结构调整，适应未来市场需求，加上注重利润及现金流的策略，努力不在这一波大潮中裸泳，而是为未来储备。

转型与扩张

电信市场的天花板已经是不争事实。据统计，全球每年电信设备市场规模在800亿左右规模，且每年复合增长都低于5%，可以说，4G带来的庞大开支，冲销了运营商对其他元的投资，比如国内的电信联通，均大幅下调少的也有一二十袋。 华润万家超市纱厂路店分管食品的店副总邓艳锋说对固的投资建设。

这样的一个停滞不前的市场规模，能够支撑设备商增长的空间已经越来越小，设备商必须实现较大的转型与突破。五大设备商作为行业领头羊，已经开始了各自的再出发。