新时代证券本批淳中科技值得重点跟踪位置

新时代证券：本批淳中科技值得重点跟踪(2018W2) 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

证监会核发新股3家——明阳电路（小批量PCB优质制造商）、淳中科技（领先的显控设备制造与解决方案提供商）、华西证券（西南地区领先证券公司）。

我们认为本批值得重点跟踪标的为淳中科技：国内显控系统行业领先标的，公司以图像处理设备、矩阵转换设备先发切入国防军工、展览展示、安防监控等市场，后续集成化智能综合平台或成新的业绩爆发点。

在本批中新4月28日电 据美国《星岛》27道核发的3家新股中，淳中科技（）的近3年平均毛利率最高，为62.74%，位于近一年所有首发上市公司相应指标排名的前8%，显示控制行业因产品特性本身毛利率较高，而公司产品又具备定制化、项目化特点，使得其毛利率高于同行业可比公司毛利率均值。从过去三年来看，公司主要产品的毛利率不断提高，这来自于公司持续的技术升级与新客户的不断开发。在近一年上市公司的盈利指标（包括毛利率、营业收入、ROE、营收复合增速、归母净利润复合增速等）排名中，淳中科技（）整体排名较好，除去营收规模指标，公司各项指标排名均处于前30%。

发审委首发审核收严趋势不变，本周开板新股平均涨幅较上周明显回落2018年1月9日、1月10日发审委进行首发企业上会审核，上会企业共8家，其中3家成功过会，过会率37.5%，发审委本周首发审核过会数、过会率依然较低，IPO审批收严趋势不变。本周开板股票共5只，平均开板涨幅186.12%，最大值239.39%（联诚精密），最小值120.84%（科华控股），本周开板新股平均涨幅较上周280%的开板新股平均涨幅明显回落。

新时代中小盘次新股重点跟踪组合新股评级我们此前采用主观的综合评分制。项目包括：股东结构、历史沿革、业务和技术、财务会计、募投项目、投资故事等，对于业务和技术，细项包括：

行业给予企业的发展空间、企业相对对手的领先概率、核心产业环节的定价能力、生命周期决定的企业空间等。各项的权重是不同的。需要特别说明两点：（1）主观的评价体系——选择基准是难题，就好像评判年复合增长多少才算牛股是一样的。（2）新股评级不包含股价评判。以近一年上市的股票为样本群，筛选得到新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合，包括：德赛西威（车载信息娱乐系统为主的汽车电子零件制造商）、透景生命（肿瘤诊断龙头崛起，技术优势显著）、东尼电子（超微细线材龙头，金刚石切割线助力业绩增长）、赛腾股份（国内自动化生产设备高新技术企业，打通苹果全产业链产品）、联合光电（光学镜头龙头，受益安防高清化、智能化）、亿联络（进口替代，高端SIP话机、VCS系统双轮驱动）。

风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化

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