行业旅游酒店海南示范区总体规划过审荐2股

旅游酒店：海南示范区总体规划过审 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周市场回顾：

上周餐饮旅游板块下跌2.06%，主要受板块权重股中国国旅业绩快报业绩不及预期影响。沪深 00指数上涨0.51%。旅游板块表现弱于沪深 00指数，跑输沪深 00指数2.57pct。板块自年初至今下跌 .04%，列所有中信一级行业末位。上周10个中信一级行业收涨。涨幅最高为银行2.17%，跌幅最高为综合-2.57%。餐饮旅游行业下跌2.06%，列全部29个中信一级行业第26位。上一周旅游行业四个子板块中仅旅行社在19日下午2时许板块下跌。景区、酒店、餐饮子版块分别上涨0.82%/0.27%/1.18%，旅行社子版块下跌收于-4.90%。从个股来看，上周餐饮旅游板块中有8只个股上涨，涨幅居前个股为宋城演艺、云南旅游、金陵饭店、广州酒家、峨眉山A。

餐饮旅游行业估值目前处于一个相对稳定的平台期。截至上周收盘，餐饮旅游行业估值（TTM整体法）为26.78倍，比前一周回落0.06个单位。

估值溢价率下调1.06pct至194.91%。各细分子行业的估值维持低位调整格局。截至上周收盘，景区、旅行社、酒店、餐饮子板块估值分别为22.60倍（+0.27）、 2. 2倍（-0.19）、21.14倍（-0.08）、 7.1 倍（+0.69）。

投资建议：

近期旅游行业指数表现相对较弱，一方面是补跌效应，另一方面受到行业权重股中国国旅业绩弱于预期拖累，同时叠加消费相关数据不理想引发市场对服务行业表现的担忧。从行业发展来看，在经济整体承压的环境下，服务行业不可避免受到影响，行业增速下降、景气度下滑，消费对经济的拉动作用减弱。但中长期来看，消费分层现状下人口红利仍有相当大的空间。对于一些业绩优良、估值回调到位的旅游行业个股，目前是比较好的配置时间窗口。

维持整个行业“同步大市”的评级。推荐标的：1）免税业龙头公司中国国旅（601888，离岛免税政策利好，并购整合，探索国际扩张）；2）关注具备长期成长空间，业绩表现良好的公司：宋城演艺（ 00144，国内演艺市场龙头，业绩具备高成长性）。

风险提示：

1）宏观经济增速下行；2）旅游行业系统性风险； ）重大意店里一下子冲出来8名同事外灾害事件。