高考加油半导体电子设备关注绩优个股荐4股魏家

半导体、电子设备：关注绩优个股 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、三季报逐渐发布，关注绩优个股。海康威视、立讯精密、欧菲科技、信维通信一直被打在冷宫受冷气。或许只是认为品牌这个东西太遥远、韦尔股份、沪电股份、顺络电子等多家公司已经发布三季报，其中立讯精密受益于新品放量和良率提升超市场预期；海康威视受国内业务主动去库存及海外区域影响，盈利及展望略低于市场预期，但Q4环比应有所提升；韦尔、顺络、沪电等业绩也较为优异。

2、从当前时点看，PCB制造的产业链上下游已经准备充分，大陆PCB制造企业成长趋势显现。5G投资加速，相对于4G，5G需要高频高速PCB，高价值量的PCB需求提振相关PCB公司业绩和估值。但近期环保禁令放松，对此前小厂被关停等预期有所影响。

、结构来看，各个芯片细分领域景气度出现分化,通信类芯片需求旺盛成长势头强劲。从台积电现有订单来看，四季度产业链延续三季度的复苏趋势，计算机芯片、工业应用芯片维持增长态势，消费类芯片延续下滑趋势。

整体来看，全球半导体景气度在今年下半年略有下降，但国内半导体产业链景气度向上，特别是晶圆厂建厂潮下的设备需求逻辑在持续兑现，我们继续推荐设备产业链龙头北方华创。

4、下半年LED芯片价格仍有下行压力，但竞争环境相比之前有所改善，一是去补贴、去杠杆大环境下，经营情况差的公司缺乏资金扩产，二是价格下行周期会导致小企业退出。LED芯片产业格局将比之前更佳。三安光电LED芯片业务行业地位稳固，竞争格局向好，化合物半导体进展顺利，我们看好公司发展，股价被低估。预计年归母净利润 9.8/50.8/6 . 亿元，对应PE16/12.6/10倍，建议逢低关注。

5、四季度面板价格仍将下跌，价格下跌将加速韩日台的低世代产线停产或转产，主要集中在代线。三星和LG考虑2019年将8.5代线转向OLED，我们认为中大尺寸面板价格明年有望止跌回升。

6、投资建议：

1）首推安防行业：我们认为安防行业长期确定性较高，海康威视，大华股份作为龙头公司长期受益；2）消费电子：看好苹果产业链三季度业绩表现 ）关注优秀半导体公司回调机会：北方华创、兆易创新、扬杰科技、紫光国微、士兰微、精测电子、长川科技、江丰电子、韦尔股份、中芯国际、三安光电等；4）LED：LED消费旺季来临，关注下游小间距、照明等应用扩张，推荐利亚德、洲明科技、国星光电、艾比森等；风险提示：行业需求下降，贸易战不确定因素，汇兑风险