行业信息科技计算机股的中长期投资性价比如何荐

信息科技：计算机股的中长期投资性价比如何 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周计算机板块行情回顾上周中信计算机指数上涨2.15%，跑输沪深 00指数1.64个百分点，板块成交额148 .59亿元，较前一周环比下降2.68%；子行业层面，自主可控涨幅居前（4.11%），互联教育跌幅最大（-4.71%）；个股层面，涨幅前三的个股为信息发展（10.94%），启明信息（9.28%），恒生电子（9.15%）；跌幅前三的个股为立思辰（-12.6北京成为海归创业首选城市4%）、数字认证（-7.64%）、万达信息（-7.10%）。

本周聚焦：计算机股中长期投资的性价比如何计算机板块具备高beta属性，阶段性的行情表现受市场情绪、风格影响较大，暴涨暴跌导致很多投资者的投资体验并不友好，甚至认为计算机股的股价表现与企业价值的相关性较弱。我们从 年与5年的投资周期维度去探讨计算机股的中长期投资在全行业中的性价比，发现板块的中长期投资性价比实际表现优异，体现在，1）计算机板块 年移动持有期与5年移动持有期的年化复合收益率跑赢全行业中位数的次数分别为7次与6次，这一次数在还主动向青年创业基金捐款所有行业中的排名分别为并列第7与并列第5；且在上述两种投资周期下，板块的年化复合收益率跑赢全行业中位数的年份占比均超过60%；2）高beta属性明显，以 年移动持有期来看，计算机板块年化收益排名前五的次数为 ，在所有行业中排第6，但是其排在后五名的次数也达到2，而若拉到5年维度板块波动性则呈现趋稳态势； ）板块公司自2008年之后，成长持续性不断增强，连续5年营收超过20%的公司数量占全行业比例呈现上升趋势，近年比例基本稳定在%。

上周行业要闻精选芯片国产化取得重大突破，基于AMD的Zen架构的国产X86处理器正式量产；本周核心观点及投资建议随着贸易战风险的逐步释放，叠加板块业绩预告整体符合市场预期值，以及部分细分领域基本面改善预期的持续强化，我们对于下半年计算机板块投资取得超额相对收益表现依旧乐观；站在中期维度，计算机行业作为新旧动能转换的重要战场，对于产业升级的重要性不言而喻，科技强国已被提升至国家战略层面，预计政策、产业、资本将持续形成共振，建议积极关注计算机板块中长期的配置价值；个股重点推荐汉得信息、美亚柏科、浪潮信息、广联达。