高考加油煤炭石油铁路运价下调不断发酵荐4股魏家

煤炭石油：铁路运价下调不断发酵 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

煤炭市场需求依旧持续低迷，铁路运价下调持续发酵，打开煤价下跌通道，国内煤炭市场各煤种煤价承压。环渤海地区动力煤价格维持最小幅下跌，趋于平稳信号开始显现，临近年度煤炭合同谈判期，煤炭企业努力挺价增加谈判筹码，预计近期动力煤价格总体呈持稳态势。大范围降温天气影响，电厂煤炭日耗水平有所上升，但仍低于历史同期水平。上游炼焦煤和无烟煤价格本周总体维持稳态。国际煤市依旧低迷不振，本周国际三大港口动力煤价格受美联储加息预期影响全线下跌。受北方港口长时间封航影响，海运费持续上涨。

国企改革顶层设计政策落地，我们相对看好：上海能源、中煤能源、大同煤业、平庄能源。

重要信息回顾：

环渤海动力煤价格趋于平稳:煤炭市场需求依旧持续低迷，铁路运价下调持续发酵，打开煤价下跌通道，国内煤炭市场各煤种煤价承压。环渤海地区动力煤价格维持最小幅下跌，趋于平稳信号开始显现，临近年度煤炭合同谈判期，煤炭企业努力挺价增加谈判筹码，预计近期动力煤价格总体呈持稳态势。大范围降温天气影响，电厂煤炭日耗水平有所上升，但仍低于历史同期水平。上游炼焦煤和无烟煤价格本周总体维持稳态。国际煤市依旧低迷不振，本周国际三大港口动力煤价格受美联储加息预期影响全线下跌。

美联储加息预期致原油价格跌破40美元：布伦特原油现货价格下跌4.51美元/桶至 9.55美元/桶，跌幅10.24%。截至12月10日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值 .04，环比下降0. 1点；国际油价与国内煤价比值2.81，环比下降0. 0点。

美联储预计于日召开货币政策会议，尽管会议政策还未正式披露，但市场预计美联储本次加息概率极大，油价预计将会长期受压。另外，上周石油输出国组织欧佩克（OPEC）在一大批制鞋加工厂汇聚在今天的红牌楼一带。在北方市场做女鞋批发生意的福建人林玉春因为进货环节出现意外年度会议上称，随着印尼回归欧佩克，未来将把产量定在每日 150万桶。此目标高于去年不减产的每日 000万桶。该举措将会使得油价进一步承压下跌。

港口封航时间缩短，港口库存大幅下降：本周秦港煤炭日均调入量49.9万吨/日，环比下降5.7万吨/日，降幅10.2%；日均调出量环比上升 .7万吨至6 . 万吨/日，升幅6. %。

截至12月11日，秦港库存486.5万吨，环比下降94万吨，降幅16.2%。截至12月11日，广州港煤炭库存152万吨，环比下降 .6万吨，降幅2%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共76艘，预到船舶日均21艘，与上周基本持平。本周天气好转，港口封航时间缩短，下游传统用煤高峰临近致需求有所回升，电厂拉煤积极性提高，秦港库存大幅下降，但整体煤炭市场仍处于需求低迷状态。

季节性利好基本消除，电厂日耗稳定运行：六大电厂日均耗煤环比下降0.46万吨至58.5 万吨，环比降幅0.78%。六大电厂库存环比下降 0. 1万吨至1185. 6万吨，降幅2.49%，存煤可用天数减少0. 6天至20.25天。本周季节性利好基本消除，且部分沿海地区有气温回升现象，用电需求维持稳定，本周电厂日耗较上周小幅下跌，煤炭需求持续低迷，受厄尔尼诺暖冬现象影响四季度用煤需求难言乐观。

北方港口持续封航，促使海运费上涨明显：国内主要航线平均海运费环交朋结友等开销都没多少节余了比上涨1.8 元/吨至29.21元/吨，涨幅6.66%。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比下跌0.127美元/吨至4.050美元/吨，跌幅 %。冬季到来，煤炭需求有所回升，且受恶劣天气影响，北方多港口连续封航多次，本周国内海运费上涨明显；近期电厂补库积极性增加，国内海运费持续看涨。