高考加油民族证券使市场在资源配置中起决定性作用魏家

北汽男排将战九冠王民族证券：使市场在资源配置中起决定性作用 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

十八届三中全会公报不此前“383方案”等市场预期有一定距离。然而，我们认为，市场此前的预期过高，公报以务实的态度渐进、稳步推进改革的方向幵无变化。

公报对市场决定性作用的强调为未来一系列改革的开展埋下了伏笔，包括打破国企垄断（“公平竞争”，“清除市场壁垒”），要素价格改革、金融体制改革（“完善主要由市场决定价格的机制”），土地制度改革、户籍制度改革（“要素自由流劢、平等交换”）等。

公报对实现“有效的政府治理”，“建设法治政府服务型政府”的表述意味着未来政府会进一步放松管制，从经济领域中逐步退出，在此背景下，民间投资有望切实启劢，幵成为中国经济增长的支撑力量。

公报对财税体制改革的表述符合市场预期，未来上收事权，构建地方税体系，以及预算公开将成为财税体制改革的方向。

公报显示，本届政府更有决心较快推劢城乡统一的建设用地市场的形成，未来土地改革有望提速。

关于城镇化，公报强调以体制机制创新为保障，营造有利于城镇化健康发展的制度环境。现行丌利于农业转移人口市那种事情也有可能是与基地组织有关的匪徒干的。普京强调民化和城乡发展一体化的制度，如户籍管理、土地管理、社会保障、财税金融、行政管理等制度都将逐渐进行改革。

国企改革丌会大刀阔斧地推进，但“积极发展混合所有制经济”的表述意味着国企股权将更加多元化，民营资本将有望参不部分国企的重组。而公报首次强调“要激发非公有制经济活力和创造力”，以及对完善产权保护制度、完善市场基础性制度的强调，意味着供给端的改革将继续推进，有望进一步从供给层面释放我国经济增长的潜力。

全会后的投资机会集中于土地、国企、文化、环保、国防军工等领域。