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企业接货意愿较弱 早籼稻期价大跌

目前，早籼稻现货价格维持低位，对期货价格的为47.4%支撑较弱。1401合约即将进入交割月，企业通过期货市场接货意愿不强，期货价格破位大跌。在供给宽松的背景下，后市早籼稻价格仍将以偏弱为主。

现货价格偏低，期货接货意愿不强

在进口大米及“镉大米”事件的影响下，2013年早籼稻市场表现偏弱。新稻收割上市后，在托市收购的支撑下价格企稳，总体维持在2440—2550元/吨区间内振荡。随着托市收购结束，早籼稻价格受到的支撑力度减弱。

早籼稻2013年收购工作已结束，市场粮源较前期减少，但粮库的轮库仍在照常进行，市场粮源并未出现偏紧局面。现货价格仍维持低位，湖南、江西主产区2013年产早籼稻价格为1.2—1.26元/斤，2012年产陈稻价格低于1.2元/斤，现货对期货价格的支撑力度较弱。1401合约即将进入交割月，受限仓制度及现货市场价格偏低的影响，企业通过期货市场接货意愿不强，期货价格破位大跌，近月1401合约跌停，主力1405合约也暴跌3.78%，至2400元/吨下方。

供给充裕，进口米仍是焦点

2013年早籼稻很多人认为这样私密的社交工具是商业企业家们玩不起的营销。产量继续呈恢复性增长，全国早籼稻总产量为3407.3万吨（681.5亿斤），比2012年增加78.3万吨（15.7亿斤），增长2.4%。需求方面，受“镉米”及低价进口米的影响，2013年早籼稻销售受阻，导致整个早籼稻产业链库存处于高位，早籼稻市场呈供给充裕格局。今年新稻上市后，在多个主产区启动托市收购的情况下，2013年早籼稻的托市收购量达903.5万吨，较2012年增加80万吨。高库存的格局进一步强化，将给2014年的早籼稻价格带来较大的压力。

2013年低价进口米对国内稻米市场的冲击加剧。据海关数据，截至10月，我国今年稻谷和大米累计进口187.6132万吨，加上走私和边贸大米数量，预计2013

年大米总进口量或超过400

万吨。低价的东南亚进口大米已大量流入产销区，大米加工企业掺加低价进口米的情况非常普遍。2014年市场关注焦点仍将是东南亚低价米。如果国家采取措施对边贸走私米进行控制，则国内大米市场有望得到好转；如果大量边贸走私仍不能得到控制，或者说数量进一步扩大，则国内大米价格将继续受到压制。

市场偏弱格局未改

尽管近年市场传言国家将逐步取消托市收购政策，减少政策对粮食市场的干预，但预计2014年国家的托市收购政策仍会继续执行，托市价格也会继续提高。在供给充裕、需求受阻的背景下，托市收购并未有效地托住市场价格，目前形成“新稻”、“陈稻”两个市场，“稻强米弱”的格局也会进一步强化。

基于前面的分析，若2014年早籼稻生产正常，则市场将面临较大的供应压力，价格仍将以偏弱为主。当然也需密切关注生产时期的天气、自然灾害以及政策等因素，若出现较大的变动，则早籼稻偏弱格局将被打破。