地产逢低介入是当前较好的投资策略

地产：逢低介入是当前较好的投资策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

新房市场：成交价量齐升。

销量：本周各地楼市成交量以上涨为主。重点城市成交量总体上涨，比上周上涨12%,比08年均值低4.5%，比09年均值低55%。一线城市成交量环比上涨9%；二线城市环比上涨14%。

价格：本周重点城市房价普遍上涨。其中一线城市上涨4.4%，二线城市房价上涨1.4%。重点城市最新房价指数，比09年均值上涨28.8%，较08年均值上涨41.4%。

库存：本周一线城市库存指数微涨0.2%，二线城市库存指数微幅上升0.5%，但由于四周移动平均销量继续上涨，导致消化周期持续缩短。

未来成交展望：本周各地成交量已经显现出回暖迹象，预计随着供应量的逐步增加，成交量回升董卿并未作出正面回应。传闻一出有望延续，当然前提是房价也有进一步的松动。

二手房市场：销量反弹，房价胶着。本周除天津外，北京、杭州、深圳的二手房成交量都出现了上涨。房价方面，近期整体呈现一种胶着状态，买卖双方仍处于博弈当中。

投资建议：等待市场风险进一步释放近期我们重点关注包括人与自然的疏远的地产股出现了15%左右的反弹，我们认为主要来自三方面的原因：第一，政策层面没有更严厉的楼市调控措施出台。第二，6月份以来，全国重点城市新盘低价入市后取得的销售业绩,给开发商和投资者带来了更多的乐观情绪。第三，地产上市公司靓丽的中报业绩推动。

我们认为，本轮行情是否具有持续性主要取决于两个因素。第一，随着三季度供应量的大幅上升，销量能否在价格适度回调后（比如再降10%），出现持续回升。如果这种情况出现，则地产股仍可以积极介入。反之，若房价的适度调整不能激发市场人气，或者短暂激发后市场销量二次探底，需要更多的降价才能推动销量，则股价有再度下探风险。第二，信贷政策放松（或大众普遍预期其即将放松）何时出现。如果其在四季度出现，则对楼市和地产股都有正面影响；如果其在明年一季度或上半年才出现，则有负面影响。

尽管面临很大不确定性，我们倾向于认为随着下半年供应量的上升，销量整体上将以上升为主，而四季度政策放松的预期会比较强烈。因此，我们建议投资者可以逢低介入地产股，可以重点关注一二线蓝筹股，如：

万科、招商地产、冠城大通、华侨城、荣盛发展、首开股份、福星股份、滨江集团。