媒体中国同意进口更多美国电影买入华谊兄弟物业

原标题： 85岁离休教授写情书为昏迷老伴加油：怕其孤单 媒体：中国同意进口更多美国电影 买入华谊兄弟光线传媒 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国同意向更多美国电影开放市场根据路透社报道，2月17日，“中国同意向更多美国电影开放市场”，细节如下：（1）“协议并未要求中国增加每年20部进口影片的限额”，但是，“北京方面允许美国每年有14部IMAX或 D影片不受此限额限制，这些影片的2D版本也在其列”；（2）“美国制片方的分成比例将由目前的1 .5%-17.5%提高至25%的水平”；（ ）“协议还同意中国的民营公司发行进口影片，而非之前所规定的局限于国有企业，同时，还约定在国有企业发行美国影片时，须保证分成、报酬水平更为公平”。

对于国有电影企业和弱小的制片公司是坏消息在此协议之前，中国进口电影发行市场由两家国有企业垄断，分别是中影集团和华夏电影公司。根据艺恩公司的数据，由于其强势地位，它们在进口电影票房中的分成比例通常可达到22%至28%。由于协议约定发行市场将向民营公司开放，同时保证分成比例更为公平，我们认为国有企业将受负面影响。同时，由于部分观众将转向制作精良的进口电影，弱势的小制片公司也会受到影响。

中国一线民营制片公司和电影院是主要受益方对于印度、日本、韩国、中国等本国文化较为鲜明、独特的国家来说，其国产电影在总票房中的比例通常较高。我们认为，这些国家的一线制片公司拥有较为忠诚的观众，因而也较少受到类似上述政策的影响。而中国的华谊兄弟、光线等公司正在此列。同时，这些公司未来将被允许参与发行进口电影，是主要的受益者。而电影院也将受益于更多优质的进口电影进入市场。我们因此重申华谊兄弟（ ，当前价格15.07元）和光线传媒（ ，当前价格56.76元）的买入评级。我们对上述两个公司维持盈利预测及目标价。主要风险：主要电影作品票房低于预期。