高考加油大通证券欧央行加息魏家

大通证券：欧央行加息 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

欧洲央行4月7日宣布，将基准利率由1%的历史低点上调25个基点至1.25%。这是2008年7月以来该行首次加息，符合市场预期。自2009年5月13日至今，欧洲的利率一直处于1%的历史最低水平。这是当时欧洲央行针对金融危机后银行间出现的信任危机采取的对策。通过降低利率，央行试图促使银行恢复信贷交易，以满足经济恢复所需的资金。

欧盟统计局6日公布，欧元区2010年第四季度GDP终值环比上升0.3%，同比增长2%，欧元区经济继续温和复苏。该局5日表示，由于欧元区通胀水平升至两年多来最高水平削弱了消费者购买力，2月份欧元区零售销售额意外环比下滑0.1%，预期值为环比增长0.1%，1月份该数值环比增长0.2%。该局上周公布，欧元区截至3月的12个月通胀率升至2.6%，连续数月远超欧洲央行设定的通胀目标2%。此前，包括欧洲央行行长特里谢在内的该行高层官员多次表示，须对通胀率保持"高度警惕"。

欧洲央行行长特里谢表示，未来欧元区通胀中期前景仍呈上行之势，必须继续密切监测价格走势。这表明欧洲央行认为通胀问题已进入新阶段，加息不会对欧元区经济产生重大负面影响。

鉴于欧元区经济复苏极不均衡，且欧债危机已在葡萄牙等国掀起第三波"恶浪"，加息不可避免地将加重欧元区二线国家债务负担，并可能引发这些国家的银行业"破产潮"。欧洲央行本月加息实属在短期内抑制通胀的无奈之举，短期连续加息的时机仍不成熟。经济复苏前景不明，英国央行7日宣布继续维持0.5%的超低利率。

纽约梅隆银行预计，本月首次加息后，欧洲央行在今年年底前还将加息两次，每次加息幅度为25个基点。未来几个月内，欧洲央行的货币政策立场都将较美联储更为强硬。美国的加息预期可能被拨快。3月29日，FOMC投票成员达拉斯联储主席理查德·费舍尔表示，他将投票反对6月后进一步放宽货币政策的举措很是克制甚平。30日，堪萨斯联储主席托马斯·霍恩更呼吁美联储升息，并将资产负债表规模降低至金融危机以前的水平。之不能单看体重指数前的3月25日，美联储FOMC中的三位投票成员也先后称，美联储可能先于市场预期收紧货币政策。

短期内欧美货币利差可能引发国际资本涌入欧洲。4月6日欧元等非美货币大幅上涨，美元指数则一举下挫0.46%。欧元对美元汇价创出1.4348的近15个月新高，商品货币澳元对美元汇价也大涨1.08%，再创历史新高。本周以来美元指数的再次破位下行，表明美元的中期弱势格局或将延续。大宗商品价格如果上涨，也会反映到我国股市。