交通运输航线合作与航空联盟的进退抉择荐源泉

交通运输：航线合作与航空联盟的进退抉择 荐8股 类别： 机构： 研究员：

能把家乡整富了你可能是个英雄。”[摘要]

近期观点：贸易和油价风险释放，关注航空、集运近期，全球贸易风险和油价风险集中释放。基于此，推荐受益风险释放的航空、集运板块；4季度整体来说依然维持前期观点，弹性优选油轮，防御首推公路。

.海运：中期复苏趋势确立，Q4旺季积极布局。从 季报来看，油运行业周期底部已然确立，中长期复苏动力来自：OPEC增产启动，运力增速下行，美国原油出口增加。随着4季度油运逐步进入旺季模式，行业首先将迎来阶段性的价格和盈利修复；而OPEC增产和运力增速下行则定调了行业未来年的上行节奏。

.防御性配置：优选机场、铁路、公路。以相对收益作为目标的投资者，可以在高股息率的铁路、公路行业寻找投资机会，以低风险、稳收益作为目标，推荐大秦铁路、宁沪高速；同时，可以配置资产负债率低、现金流充裕的机场板块，建议关注上海机场。