行业高华证券10月份就业报告存在多大噪音

高华证券：10月份就业报告存在多大噪音 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

部分联邦政府机构在调查10月份就业状况的参照周（包含12日的那一周）处于关停状态，本文分析这种局面可能对就业报告带来的影响。

问：10月份就业数据什么时候发布？答：周五，11月8日（原定于11月1日）。

问：政府关停将给参照周及调查期带来怎样的影响？答：据劳工统计局表示，两份10月份就业状况调查的参照周仍为12日所在周（即10月6日-12日），尽管当时部分政府部门正处于关停状态。也就是说，企业调查将把在那一周领薪的员工记作雇员，同时接受家庭调查的个人则需回忆自己在12日当周的受雇情况。选取同一参照周有助于减轻季调造成的数据偏差。

家庭调查最初被安排在10月日进行。鉴于政府在那一周的大多数时间里仍未开门，劳动统计局将此项调查推迟了一周至日，以便给予人口调查局员工足够时间来进行调查。企业调查的数据采集应该不会受到影响，因为受访企业会在滚动的基础上直接将雇员情况上报劳工统计局。

问：此次关停会否引发取样误差或其他偏差？答：应该不会。就家庭调查而言，劳工统计局并未表示10月份样本是否小于通常水平。而相比之下，在1995年年底政府关闭后，劳工统计局曾在12月就业报告中表示调查期缩短了一两天，但没有证据显示估算数据因为采集期缩短而受到明乌干达小将吉普罗蒂奇显影响。由于此次调查期没有变短，劳工统计局可能已经从家庭调查中收到了足够多的反馈。同理，由于企业调查的数据采集期长度保持不变、只是推迟了一周，其调查结果应该也不会受到影响。事实上，调查的反馈率可能会高于以往，1995年12月就出现了这种情况。

就其帮助跑步者纠正跑姿预防运动损伤。根据哈佛大学人力进化生物学教授DanielLieberman的统计他形式的数据偏差而言，由于数据发布推迟了一周，因此在数据编制处理上面应该不存在问题。可能部分接受家庭调查的受访者会在回忆就业状况时出现记忆偏差，导致非取样误差。不过，总体而言，我们认为10月份的政府关停不会造成取样误差或非取样误差的大幅上升。

问：政府关停可能给失业率数据带来怎样的影响？答：10月1日大约有80万名联邦雇员停薪休假，到10月8日，国防部请回了约35万人，这意味着在参照周（10月6日-12日）还有45万人没有工作。回到国防部岗位的雇员会被记作在职，而非国防部的停薪休假联邦雇员会被记作失业，因为在参照周他们只是等待复工而没有工作。假设10月份的家庭调查和往常一样具有代表性，那么这新增的45万失业人口将令失业率提高0.3个百分点。