高考加油金融关注安全边际荐14股魏家

金融：关注安全边际 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中银证券观点证券：本周证券板块上涨0.84%，跑赢非银板块，跑输大盘。上市券商9月业绩和8月基本持平，月度净利润今年首次同比增长。目前五家大型综合性券商平均市净率为1.57倍，处在历史中游水平，具有长期投资价值。我们看好券商在11月深港通开通前的市场表现，从中长期的角度也看好居民大类资产配臵进程中劵商的发展空间。但今年底明年初由于市场不确定性增强，因而券商板块面临一定不确定性。建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券；中型券商中激励机制较市场化的长江证券和推动员工持股计划的国元证券；小券商中的西部证券和东兴证券；转型券商的宝硕股份（华创证券）和国盛金控（国盛证券）；此外，建议关注将明显受益于深港通的广发证券。

保险：1、本周保险板块下跌0.17%，跑输大盘及非银板块。目前板块P/EV估值约1.1倍，具备一定的相对收益及配臵价值。2、随着保险产品、精算政策的落地，以及投资政策的进一步放宽，对于保险行业基本面的预期趋于稳定和充分；基本面的相对稳定和价值的较底部位臵，成研究如何更大地发挥住房公积金解决住房困难问题的方法为近期板块的较有力支撑。 、低利率依然是目前行业的制约因素，大型公司负债成本均保持在较低水平，且坚持价值发展道路，负债压力可控。4、中国平安凭借综合金融、互联金融的整体优势，以及保险业务的稳健不过没想到是最高分。 高铁博说发展，预计业绩可以保持相对稳定，建议重点关注。中国太保产寿险业务平稳改善，并积极尝试业务创新合作，同时可能是政策试点的最先受益者，同样建议关注。天茂集团旗下国华人寿投资模式日益丰富，收益优于行业，可以作为弹性品种关注。

多元金融：本周申万多元金融板块下跌0.52%，跑输大盘及非银板块。

个股方面，熊猫金控、华资实业、力合股份等表现突出。近期高层多次提及坚持“大众创业、万众创新”战略，支持创业投资，对创投行业构成长期利好，建议重点关注。同时建议继续关注信托和国企改革板块。重点推荐个股包括爱建集团（均瑶集团40亿现金入股，有实力和动力将爱建发展成为大型民营金控集团，未来有持续资本运作预期；信托、租赁主业补充资本金后有望加速增长，内涵式增速每年20%左右；估值仍处在相对低位，市值相对较小，上涨空间巨大）、经纬纺机（估值低，上涨空间较大，中融信托并表进程有望加速）、辽宁成大（估值较低、安全边际较高，业绩有望高速增长，定增收购中华保险提升盈利能力，股东结构多元化、为公司注入新活力）。也建议继续关注国盛金控（实际控制人互联领域投资经验丰富，有后续资产注入预期，有望将公司打造成为互联金控平台）、越秀金控（广州市国企改革概念，打造大型金控平台，有后续资产注入预期、零售电子商务平台和金融主业协同效应逐步体现、推动金融互联化）等。