金融在整理中寻求机会荐股鼓励

比如一些人本身有痤疮金融：在整理中寻求机会 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：戔止9月26日，25家上市券商全部公布2016年8月经营业绩。25家上市券商8月合计实现营业收入161亿元，环比下降8%，净利润66亿元，环比下降12%；8月底净资产为974 亿元，环比增幅为0.50%。

投资要点：

核心数据：8月上证综指上涨 .6%，创业板指数涨 . %，而股票总成交额环比下降12%，日均成交额环比下降20%。中证全债指数上涨0. 1%，企业债增长6%，而公司债下降17%。日均两融余额环比提升4.2%，股票质押环比增长1.9%。投行业务中，IPO融资环比上升 1%，而增发业务环比减少18%。

受交易回落影响，证券公司业绩下滑明显。8月券商全行业净资产仍然稳定增长，环比增0.5%。然而，收入、利润的同比、环比增速全部出现下降。这些下降，一是由亍投行业务收入和利润确认时间的正常波动，二是经纪业务环比同比均有所下滑。

业务分化，在新时代寻找新机会。在散户在一次次股灾中走向理性和互联化的过程中，谁能留住更多更大的客户？在基金私募遍地开花的时代，券商资管走向何方？在大众创业万众创新的时代，谁能为优质中小企业上市提供最好最全的投行业务支持？谁能做大做强这些新业务，谁就能在格局整理中抓住机会，迎来新的成功。

建议关注：①华泰证券，经纪业务龙头，且优势有望进一步扩大；财富管理转型有序推进。②海通证券：海外业务发展迅速，企业融资、经纪业务、资产管理、固定收益/外汇及商品以及股本业务的全面金融产品不服务，在中国企业“走出去”大戓略中有望占据一席之地。③广发证券，资管业务发展迅速，集合资管规模行业第一，客户资产汇聚能力较强；6月公司推出业内首个智能投顾产品，有望进一步扩大客户资产规模。

风险提示：二级市场较 动，政策效果低亍预期