联讯证券反弹的主升段暂告一段落位置

联讯证券：反弹的主升段暂告一段落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

反弹的主升段暂告一段落本周沪指创出3301点反弹新高后遇阻回落，尽管国企混改、保险举牌以及石化双雄大涨，也没能继续扩大战果，创业板几经反复，也没有接过上涨的旗帜，10月以来上证连上二疏综指的反弹行情基本上告一段落。

一、石油价格暴涨轮涨进入尾声大宗商品期货市场11月份进入了疯“互联+”的新业态可能带来新的问题狂上涨，不时见到螺纹钢、铅锌以及铜的涨停，本周欧佩克国家达成减产协议，非欧佩克国家如俄罗斯也决定减产，年内落后的国际原油价格暴涨，至此，因供给端引发的大宗商品价格轮涨完成一个大循环。需求端方面，中国的稳增长以及美国扩大基础建设的预期虽好，但见到实际效果还有较长的路要走，短期已经见到的却是利率水平的回升，国债期货再度大幅下挫以及上海同业拆放利率都体现了这方面的变化，流动性边际收紧对大宗商品的炒作形成关键制约。对抑制资产泡沫而言，适当地收紧流动性以及信贷达到抑泡沫目标的有效手段。