行业服装纺织中国家纺高峰论坛纪要荐股

服装纺织：中国家纺高峰论坛纪要 荐 股 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件：近日我们参加了2014年度家纺经济年度人物颁奖盛典暨高峰论坛。参会嘉宾就家纺行业趋势展望及成功模式探讨进行了发言。

未来2- 年双线融合是家纺企业良性、可持续发展的重中之重。当前是传统家纺转型最为严峻的时期，201 -2014年是转型最重要的机遇期。根据上海袭人咨询统计，2014年家纺全市场总计关店数高达7,000多家，其中不乏有年销售千万级别的单店，有 0几个家纺品牌出现了严重负增长，关键问题是电商没做好，而命门是电商团队稀缺。而就整个行业来看，家纺电商异军突起，全行业从12年销售470亿元，到1 年的785亿元，到14年的960亿元。2014年家纺销售中B2C占比为76%，O2O销售70多亿，同比增长 00%。家纺电商销售占比已从12年的7. %迅速提升至14年的2 .6%。淘宝的起来是电商行业的缩影，年是电商起步至爬坡阶段，09年双11销售5,000万元到14年的570亿元，增长1000多倍。而电商的消费趋势则是从PC端逐步扩展至移动端。从现在来看，家纺行业销售排名第一的企业还没超过 0亿元，而未来销售超过50甚至100亿元级别的一定来自于互联企业。

未来要以年轻人的消费需求为导向来颠覆目前的企业传统经营思维。阿里巴巴天猫副总裁、聚划算总经理王立成表示：“苏宁之前在传统行业迅速打败永乐和国美，但突然出现了京东，就算到目前为止苏宁都没下狠心做线上线下同价。芝华士功能沙发现在一年销售能到100亿元，关键在于把某一领域做到极致，让消费者在家里体验做头等舱飞机的待遇，传达了清晰的消费认知。阿里巴巴员工平均年龄才27岁，互联思维就是人与人的距离无限缩短。传统企业几百几千个SKU，很多都是无效产品，企业要把有重复购买率的产品做到极致。企业虚假宣传。二是有的企业利用商品名冒充兽药新制剂未来的经营思路要以年轻人的消费需求为导向。”很多家纺企业都已经有了电商渠道，但做的好的屈指可数。大多数家纺企业做电商的困境在于不知产品如何差异化，消费者如何差异化，线上线下渠道没法很好的融合，无法很好的平衡和加盟商之间的利益关系。袭人咨询徐亭董事长的建议是不仅品牌企业要改变观念，各加盟商也要改变观念，由区域代理转型到配送和品牌展示，强调体验性。对于加盟商利益的问题，企业可根据线上交易消费者在哪个地区消费，就将这个区域分给哪个加盟商经营管理。

投资建议：我们预计罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺14年电商销售占比分别约为19%、26%和10%，双线融合水平在行业名列前茅，预计未来电商销售占比将持续提升，有利于估值进一步提升。在目前市场风格频繁切换之际，我们认为家纺标的更适合稳健型声音也就相对弱一些投资者，时间换空间。