煤炭石油板块缺乏反弹动力荐股覆盖

[财经]中国流通发展与改革高峰论坛在京举行 煤炭石油：板块缺乏反弹动力 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点大秦铁路检修对秦皇岛库存影响开始显现，但港口动力煤价仍继续下行，坑口价短期走平。焦炭现货走平，但期货价格再次大幅下行，焦煤价格持续弱势。钢铁数据来看，开复工带来对钢铁需求的影响仍偏正面，但复苏较弱。电厂库存预期仍处高位，应密切跟踪煤企销售情况，消息面反应各产煤地通过综合运用各种手段，控制煤炭产量，供给收缩偏正面。但经济复苏进程曲折前景不明，煤价主要受需求压制。

煤炭板块持续调整，与前期高点比较调整幅度和时间都比较可观，已经比较充分的反应了需求景气和盈利下行的悲观预期。目前板块估值合理，下行空间不大，关注板块充分调整后的逢低介入机会，但行业整体缺乏实质利好和正面催化剂，缺乏反弹动力，仍需重点关注政策预期变化。

重点关注潞安环能(601699，增持)、盘江股份（600 95，增持）、山煤国际（600546，增持）和中煤能源(601898，增持)。

本周数据点评：

煤价：秦皇岛港动力煤价小幅上行，环渤海动力煤指数继续小幅下行,国内和国外焦煤价格仍处弱势.BJ动力煤现货价小幅上行，消费地指数小幅下跌,各煤种都有产地品种下调价格，电厂采购价格走平，钢厂焦精煤采购价格走平。

库存和运价：三港库存周同比继续下行，电厂库存仍维持高位，国际和国内运费价格窄幅振荡，仍处弱势。

下游行业动态：电力：全国用电短期波动，秏煤维持相对高位。钢铁：

库存继续上行，钢价继续走弱，下游焦炭现货价格走平，期货结算价大幅走低，下游钢材价格微跌，国际铁矿石价再次下行。水泥和化工行业：水泥价格走平，甲醇价格继续调整风险提示：

水电发力超预期；大盘的系统性风险；煤炭板块阶段性回调压力超预期；房价和通胀上行超预期带来的政策逆周期调控风险；