金融资金运用趋紧不改行业增长预测

ABB集团下属厦门ABB开关有限公司和厦门ABB低压电器设备有限公司分别与国核工程公司签署合作协议 金融：资金运用趋紧 不改行业增长预测 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

保监会提示风险保监会召开保险资产负债管理风险防范工作会议，会议上提出保险业需防范五大类风险：一是股票市场的系统性波动，二是巨灾风险，三是声誉风险，四是金融业交叉感染风险，五是资产负债匹配风险。

保险资金运用趋紧，不改行业增长预测保险公司目前主要依靠扩大万能险和分红险为主的理财性质保险产品实现业务上的突破，负债端成本压力较大，促使其寻求一些权益性的高收益产品，在二级市场频频举牌，引起保监会监管，为防止其可能产生的一连串影响，料其将会规范保险公司举牌行为，短期可能在控制风险的前提下，对保险业资产配置收益有所限制。整体而言，依然维持我们对保险行业收入、盈利两位数增长的预测。在2016年金融业整体放缓的预期下，保险业绩增长仍相对突出。

上市保险公司业绩持续改善保险行业中，现在仅有5家公司已上市，5家保险公司中，中国平安与中国人寿的营业收入最大。5家保险公司2015年前三季度净利润1,061.96亿元，比2014年底增加19.28%。中国平安和中国人寿的业绩表现在同行业中占有绝对优势，净利润分别为482.76亿元和 8. 7亿元，对比2014年全年的净利润分别增长22.91%和5.05%。保险行业2015E的PE中值为17.49，2016E的PE中值为14.52.风险提示证券市场大幅波动风险，监管风险