高华证券在亚洲股市寻找大宗商品回报机会蹭飞

高华证券：在亚洲股市寻找大宗商品回报机会-110213 类别： 机构： 研究员：

本泽马直传[摘要]

我们看涨大宗商品，认为投资者应布局大宗商品价格的持续上涨我们的大宗商品研究团队预计标普GSCI指数2011年将上涨18%，我们认为投资者对大宗商品价格的更持续攀升感到担忧。我们建议投资者买入有望受益于这一上涨行情的股票。

选股的三种方法：(1)价格相关性(2)盈利关联度(3)对大宗商品的贝塔值我们筛选出与大宗商品紧密关联（不仅价格相关而且基本面也存在关联）的股票。此外，我们还优化了我们的主题组合，纳入了那些对大宗商品贝塔值最高的股票。

推出组合：我们关于在股市中寻找大宗商品回报机会的最佳策略我们推出了一个有望在大宗商品价格上涨环境下跑赢大市的投资组合，由27只股票构成。这一组合相对于MXAPJ的相对回报与大宗商品价格（以标普GSCI衡量）密切关联。回溯测试显示，在商品价格上涨时期，无论从绝对表现还是风险调整后的表现来看，这一组合的表现都可能优于与大宗商品相关的其它传统市场和行业ETF。