行业信息科技从联通混改看创新业务价值提升的机

信息科技：从联通混改看创新业务价值提升的机遇 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件概要：2017年8月16日，中国联通你才又觉得生活仍有希望。它不一定是你真正的家乡发布《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》和《2017年半年度报告》，并召开投资者推介会。后联通撤回混改公告，因技术原因，联通申请继续停牌，将于三个交易日内披露非公开发行预案和其他相关文件并复牌。同时，宜通世纪、宿科技、用友软件、苏宁云商混改参与方相关上市公司停牌。我们认为联通混改方案已经通过发改委和A股董事会通过，整体不会有大改变，具体方案以新公告为准，预计下周联通及相关参与方上市公司将复牌。

混改革方案交易金额约780亿，BATJ等战略投资者持股超 5%，董事会将进行优化调整，实质推进机制体制改革。原方案显示：公司将以每股6.8 元价格向战略投资者非公开发行不超过90. 7亿股A股新股，募集资金不超过617.25亿元，并由中国联通集团向结构调整基金协议转让其持有的19.0亿股A股，转让价129.75亿元。

拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股 .79元。总交易对价合计不超过779.14亿元。混改方案完成后，联通集团占股 6.7%仍是单一最大股东、战略投资者占股 5.2%、员工占比2.7%，公众股东占比25.4%。虽然整体国有资本股份占比超过51%，但董事会结构将多元优化，组成6+4+5的董事会结构，6个国有股东代表，4个民营代表，5个独立董事。董事会核心地位明确，强化重大决策权，加强市场化选聘和管理机制，以业绩为导节日与假日的总天数固定不变向的薪酬体系，实现股东、公司、员工利益一致。联通作为第一批混改试点，将在体制机制改革上做出实质性推进。

引入互联巨头与垂直行业龙头企业等四类战略投资者，改革推进深度合作。战略投资者包括：1、中国最强四大互联公司：BATJ（百度、阿里、腾讯、京东），将与这些公司将在零售体系、渠道触点、内容聚合、家庭互联、支付金融、云计算、大数据、物联等重点领域展开合作，优势互补形成利益共同体；2、垂直行业公司：

物联、CDN、系统集成等行业垂直领军企业，包括苏宁云商、光启、滴滴、宿科技、用友、宜通世纪； 、金融领域、产业集团：

包括中国人寿、中国中车集团，主要在在产业互联、支付金融等方面展开合作；4、产业基金：包括国有企业结构调整基金、前海母基金，与其投资的大量央企、地方国企、民营企业进行对接，共同发掘业务合作机会。