行业华泰证券阅兵蓝会拖累经济数据吗

华泰证券：阅兵蓝会拖累经济数据吗 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月22日，北京市环保局召开发布会，会上透露，9月纪念抗战胜利70周年大阅兵期间，北京将联合周边六省区市共同启动重大活动空气质量保障方案，标准将对这群山西来的小伙子来说参照APEC期间的保障方案。这意味着京畿地区将对部分行业企业实行停产和限产的安排，据钢铁行业门户站“我的钢铁”报道，河北省部分钢企已陆续接到通知，8月下旬至9月上旬将做相应停产限产安排。

限产减排影响究竟几何：以“APEC蓝”为例我们发现，在中微观层面上，行政指令对企业产量作用立竿见影，而在宏观层面上，限产减排的冲击主要体现在工业增加值的波动上。APEC期间东部工业增加值与中西部发生背离，并在11月份拖累工就缺牛了业增加值0.3到0.4个百分点。

为什么这次的影响或小于“APEC蓝”第一，当前煤炭钢铁等行业仍处于去库存的过程中，开工率较去年同期为低，因此限产的边际作用相对不显著。

第二，《新环保法》施行后，已有一大批能耗和排放水平不达标的小型煤厂钢厂相继关闭、整顿或被整合，这使得空气质量达标相对容易。

第三，今年北京市空气质量实际上略好于去年；同时周边企业在经历去年的限产之后对今年政策已有预期，这样或能减小由政策导致的产能摩擦。