高考加油日常消费品猪价粮价回暖或引发板块热度荐5魏家

日常消费品：猪价粮价回暖或引发板块热度 荐5股 类今年1月起租用九江一家络公司的虚拟主机别： 机构： 研究员：

[摘要]

【核心观点】猪价、粮价季节性持续回暖，农业板块整体表现好转，继续推荐子版块绩优成长股大盘在前期白马龙头类“蓝筹”的回落下继续盘整，本周已经有部分明年业绩增长较为确定的个股和板块出现反弹，从农业板块看，龙头白马型的牧原股份、温氏股份、海大集团、生物股份也有所反弹。在与市场的交流中我们发现，猪价依旧是最为关心的话题，从10月底开始回暖的猪价表现持续坚挺，本周均价突破15元/公斤，虽未超此前的预期，但市场对明年上半年生猪养殖持续盈利的信心继续加强，整体生猪养殖板块强势的表现有望持续到明年一季度。另一个市场关心的话题是粮价，玉米价格进入11月后并没受到新粮上市的压力影响，在深加工需求旺盛、农民惜售等因素下持续走强，豆粕价格在近期需求旺盛和供给偏紧的情况下也开始走高，这对农业板块关注度也起到了提振作用。猪价、粮价的季节性回暖使得农业板块在年底有望走出超越大盘的表现。

标的选择上，契合行业变化和个股情况，我们依旧重点推荐公司质地和未来两年业绩都较为优秀的个股，从估值水平和业绩增速两方面情况综合考虑，重点推荐正邦科技（18年出栏增速高达90%，利润增速超过40%，明年估值12X）、牧原股份（18年出栏增速60%，利润增速20%以上，估值18X）、海大集团（利润增速超过 0%，估值21X）、生物股份（利润增速超过 0%，估值22X）、隆平高科（利润增速 0%，估值28X）。

主题投资上，11月CPI较为温和（1.7%），因菜价回落较多，食品项同比下降1.1%，10月略超预期的CPI主题投资热情预计暂时歇整，但明年Q1的CPI回升预期仍是后期可关注的主题，尤其是猪价、粮价回暖的阶段。另在这20年间早就应该出现了。因此一方面，政策主题仍在等待催化，无论是土地制度还是玉米深加工相关政策（补贴、燃料乙醇等），都有在后续几个月推出的可能性，但今年市场对于主题的热度显然较往年偏低，选择与政策相关的低估值个股更为安全，重点推荐隆平高科。