医疗保健顺势而上荐1股公开

医疗保健：顺势而上 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1悲观预期触底，行业拐点已现自2015年下半年起，医保控费、临床试验核对、辅助用药限制等政策不断推出，市场对医药行业预期极度悲观。基金医药持仓连续两个季度下落，医药行业估值溢价率也达阶段性低位。2016年二季度，随着医药工业数据、处方药终端销售增速回升，悲观预期有望修复，医药板块的配置时点到来。

2力推一致性评价，创新浪潮兴起CRO：随着一致性评价的全面展开，质量、创新将成为主流，CRO行业将迎来百亿量级增量市场。国内CRO行业整体服务水平偏弱，规模小、集中程度低、服务单一。伴随行业内并购整合的加速，已占据市场资源的CRO龙头企业有望胜出。

辅料：我国药用辅料市场逾 00亿，由于监管薄弱，格局散乱，行业集中度较低。关联评审政策环境之下，药企将对辅料企业的选择更加慎重，品种丰富、研发实力较强、具有独特品种的辅料企业将具备更强的竞争优势。

药企：一致性评价为制剂出口企业提供了优惠政策，优质的仿制药企业将因此受益。

分级诊疗风口已至，变革即将到来分级诊疗作为整个医疗体系的基础性制度设计，为医改的重中之重，分级诊疗政策频出、考核指标严苛，有望开启万亿基层市场。由于国内的医疗体系极为繁杂，分级诊疗制度有望依照“先医后药，创新破局”的路径，顺次发展壮大。其中，医生团体、第三方检验中心等产业有望率先落地，互联分级诊疗、民营医院体系内分级诊疗、络医院等创新模式有望破局。糖尿病、高血压等慢病的基层市场亦有望逐步打开。