联讯证券反弹是否已提前开始位置

联讯证券：反弹是否已提前开始 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

周三两市迎来久违的普涨行情，申万行业全面飘红，建筑材料、传媒、计算机等板块涨幅居前，概念股也普遍造好，高送转、雄安新区、次新股、粤港澳等指数表现活跃。截至收盘，上证综指收涨1.23%至3140.32点，深成指收涨1.96%，创业板指涨1.89%，中证流通指数成交约4543亿元，较前一交易日放量约1587亿元。

市场研判：

周三沪深两市放量反弹，板块热点迎来久违的普涨行情，市场二八分化的局面正在慢慢改善，情绪面也明显好转。热点方面，高送转、次新股率先反弹，金融、食品饮料等板块合力拉升指数，雄安板块午后崛起，传媒、计算机等中小创板块也持续活跃，带动指数继续攀升。

近期政策方面频吹暖风，对市场透露出维稳的信号。5月末，针对大股东、特定股东的减持新规的出台以及近两周新股发行节奏放缓，有助于改善市场微观供需结构，对市场风险偏好短期起到提振效果。6月6日，央行开展一年期MLF操作4980亿操作，放量对冲6月4313亿元MLF到期量，呵护市场流动性，稳定跨季资金面，缓解过度悲观的市场预期。此外，有媒体报道银监会将允许部分银行推迟多达3个月来报送原本应于6月12日前提交的业务自查报告，维护金融系统的稳定的同时温和去杠杆，再次显示出政策稳中求进的表态。此前市场对于6月美联储大概率加息以及MPA季度考核等因素引发的流动性存在较为一致的悲观预期，送什么老师不会介意的。最后而从当前出台的一系列政策组合拳来看，监管层多少透露出维稳的意图，叠加近期美元持续走弱，央行在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，也缓解了市场对于美联储加息的恐慌，市场情绪正迎来修复的窗口。近期国电电力和中国神华同时停牌，意味着国企改革尤其是央企重组、国企混改有望再度提速，6月MSCI第四次大考成功概率提升，也将有助于风险偏好逐步回暖，助力A股反弹动力的积聚。

操作策略：

对于后市而言，随着监管层释放暖意以及流动性压力暂缓的背景下，市场短期有望继续延续震荡反弹的趋势，但中长期而言仍需关注金融监管和经济数据回落的压力。配置方面，建议以价值白马股为底仓，同时积极挖掘前期超跌的真成长股的投资机会。