行业建材关注环保限产政策影响荐5股

建材：关注环保限产政策影响 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

建材板块9月走势稍强于大盘，建材（申万）指数上涨0.89%，跑赢上证指数1.25个百分点，从9月全行业流通市值加权平均俄媒：荷兰准备9日公布对马航M17初步调查结果涨跌幅来看，在申万28个一级行业中，建材板块位居18，涨幅为0. 9%。

旺季来临，9月水泥价格如期上涨。水泥产量方面，截至2017年8月底，全国累计水泥产量约15.4亿吨，同比下降0.5%，与去年同期基本持平，但产量增速较去年同期下降 个百分点，环比月份回落0.7个百分点，其中8月全国单月产量2.1亿吨，同比下降 .7%，水泥市场需求偏弱，但整体仍以稳为主。从水泥价格指数变化趋势来看，9月份水泥迎来旺季，需求有所改善，价格持续上涨，水泥价格指数环比上升4.4%达到112.94点，突破今年5月份的高点，创下近年来新高。

供需稳定，玻璃价格有望高位企稳。玻璃产量方面，2017年月全国平板玻璃产量累计约5.4亿重量箱，同比增长5.6%，其中8月产量约0.65亿重箱，同比增长4%，2017年月累计增速较2016年同期上升因为这些上一搜什么都有 .0个百分点，环比月上升1.0个百分点，整体来看，全国平板玻璃市场需求较为平稳。从玻璃价格指数变化趋势来看，随着旺季来临，9月份玻璃价格上涨，9月底玻璃价格指数达1156点，环比上涨2.4%，我们预计在需求平稳的基础上，在环保因素下供给端或有所收缩，叠加上游纯碱等原材料涨价，后续玻璃价格有望稳中有升。

目前，水泥价格持续上涨，玻璃价格高位企稳，我们预计全年水泥、玻璃企业受益于产品价格上涨业绩将大幅改善。从需求端来看，全国固定资产投资和房地产投资增速平稳，基建投资增速仍维持高位，传统建材需求端仍有支撑。从供给端来看，随着秋冬环境整治力度加强，环保压力加大，错峰生产或停产现象将逐渐增加，供给端收缩仍是主旋律。在需求端企稳，供给端收缩的背景下，我们认为水泥、玻璃价格有望维持高位。在此时点，我们对行业维持“同步大市”评级。

风险提示：宏观经济大幅下滑，房地产、基建投资大幅下降