行业钢铁供给增加需求乏力钢价涨势将趋缓

钢铁：供给增加需求乏力 钢价涨势将趋缓 -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周wind钢铁行业指数上涨0. %，跑赢沪深 00指数2.6 个百分点，跑赢上证综合指数 .02个百分点。涨幅前五：包钢股份、金洲管道、抚顺特钢、新兴铸管、常宝股份；涨幅后五：上海钢联、四方达、新日恒力、黄河旋风、鼎泰新材。本周国内钢材市场整体以盘整上行为主，板材表现略好于长材。 月汇丰PMI初值为48.1，创出四个月以来的新低，预示宏观经济仍然不容乐观。据中钢协统计， 月上旬预估全国粗钢日均产量为189.8万吨，旬环比大幅攀升1 .08%，同期全球2月粗钢产量创8个月新高，供给压力进一步加大。预计 月银行业新增贷款约8000亿元，信贷持续低于预期或将使得货币放松力度有所加大。钢价经过前期持续性上涨之后，市场面临套现压力明显增大，国内产能加速释放，而下游行业数据却依旧低迷，短期上涨动力略显不足，预计下周钢价仍将以震荡上行走势为主，但上升幅度或将缩小。 月份需求旺季已经到来，钢价进入上升通道，基本面改善可期，建议选择性买入盈利能力强业绩确定性高的公司。

传统组合：新兴铸管、大冶特钢、西宁特钢、八一钢铁、宝钢股份特色组合：久立特材、上海钢联、常宝股份、玉龙股份原料：原料市场稳中有升本周国内铁精粉均价10 4元/吨，与上周持平；青岛港现货铁矿石1055元/吨，与上周持平；印受到了福建师范大学的邀请度矿CFR指数149美元/吨，与上周持平；唐山废钢2900元/吨，与上周持平；唐山方坯 820元/吨，周环比上涨10元/吨。

钢价：钢价盘整上行，后市将震荡偏强本周国内钢价综合指数156.00，周环比上涨0.24%，其中长材涨0.07%，扁平材涨0.44%，分别收于177.20、1 7.70。 月2 日，螺纹钢主力合约（1210）收盘价为4 47元/吨，涨幅0.28%；结算价为4 4 元/吨，涨幅0.2 %。螺纹钢期现货价差为11 元/吨。鞍钢4月板材出厂价维持不变；沙钢 月下旬建材出厂价小幅上调，河北钢铁 月下旬建材出厂价维持不变。国内资金面略有改善，钢厂价格部分持稳大多上调，原材料价格稳步有升，带动钢材价格盘整上行。预计下周钢价仍将震荡走高，但幅度或许有限。

盈利：长材毛利小幅减薄，板材亏损持续缩小在考虑一个月原料库存条件下，目前螺纹钢毛利在2 2.41元/吨左右；线材毛利在249.02元电梯并没有存在缺陷就召回的可能。/吨左右；热卷毛利在89.25元/吨左右；中厚板毛利在66.79元/吨左右；冷轧板亏损16.21元/吨左右；镀锌板亏损275.75元/吨左右。

社会库存：总量持续下滑，各品种均有减少本周末钢材社会库存为1817.11万吨，周环比减少1. 1%，同比增加5.2 %。

螺纹钢周环比减少1.27%；线材周环比减少2. %；热卷周环比减少1.26%；中板周环比减少0.72%；冷轧板周环比减少0.74%。预计下周社会库存将维持稳中趋弱的格局。

风险提示：1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期；2、钢价弱于原料价格走势，行业盈利能力可能低于预期。