高考加油工业综合关注低估值高ROE公司荐11股魏家
工业综合:关注低估值高ROE公司 荐11股 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
周报摘要:
本周市场回顾:本周中信军工指数上涨1.06%,同期沪深 00指数下跌0.40%,军工板块跑赢大盘1.46个百分点,在中信29个一级行业中排名第5位。
本周行业热点:11月22日,“中国航天科工集团有限公司”完成公司制改制并更名,企业注册资本由72.0 26亿元变更为180亿元。
11月2 日,我国5架军机飞越日本宫古海峡上空,其中1架运-8电子侦察机随后朝台湾海峡飞去。我国军机跨越岛链“远海远航”已进入常态化。
11月2 日,C919大型客机10101架机由中国飞行试验研究院机组完成转场阎良机场后的首飞。
投资策略及重点推荐:军工产业投资大、周期长、风险高,应关注新型号进入批产期的投资机会。我国军工产业整体大而不强(部作者:分尖端领域除外),还处于补偿追赶阶段。武器型号研发周期长,放量周期短。军工行业的典型特点是科研制造一体化,多品种小批量定制化。由于技术尚处于追赶阶段,近年来的军工固定资产投入和科研投入都很大,部分装备产能不足批产有限。同时,目前的军品定价机制对军工总装企业的定位是保本微利,在一定程度上也限制了企业的业绩释放空间。在大部分年度,军工企业业绩平稳增长是常态。如果一旦有了新型号定型,那么新型号装备从0到1的批产期是最佳投资时机(如即将亮相的直20)。
近期,军工企业改革已进入落地状态,不断有重组改制消息放出,如“中国航天科工集团有限公司”完成公司制改制并更名;中国电科拟以8所、16所、 8所和4 所为基础组建中电博微。
明年是“十三五”规划的第三年,也是十九大后的开局年,在军民融合委员会第二次全体会上确定41家研究院所改制预计在明年会陆续有落地动态,军工行业的政策与改革氛年后的下一期《站长》杂志将为大家走进西部站长看看他们的站长生活并且独家揭秘:络社区的灵魂人物-版主围会增强,预期逐渐兑现。本周我们维持上周判断,军工板块已进入行情酝酿期,入场时间窗口已经打开。
股票短期配臵高ROE(9%以上)和低PE( 5倍以下),建议关注中航光电、国睿科技、信质电机、航天电器、四创电子、内蒙一机、中航机电等;长期布局重点关注订单空间大,业绩已有显现的公司,如航发动力、中直股份、中航飞机、中国卫星等。
风险提示:国防机械化、信息化建设不及预期;国防采购受军改影响并未完全恢复。
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