汽车行业景气度下滑荐股源泉

汽车：行业景气度下滑 荐15股 类别： 机构： 研究员：

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投资建议：汽车板块本周上涨1. %，跑输沪深 00指数1.7个百分点。二级板块方面，汽车整车上涨1.0%，跑赢沪深 00指数2.0个百分点。整车板块下，乘用车和货车子版块分别上涨1. %和1.1%，客车版块下跌0.8个百分点。本周汽车零部件上涨1.5%，跑输沪深 00指数1.5个百分点，汽车服务板块上涨0.1%，跑输沪深 00指数2.9个百分点。本周沪深 00指数表现高于上证综指0.7个百分点，汽车板块整体表现较好，汽车行业涨幅在所有27个行业中位居第十位。

广汽集团本周发布18年中报，上半年营收 67亿元，同比+5.9%，归母净利润69.1亿亿元，同比+11.8%，其中Q2净利润 0.5亿元，同比+28.7%，主要原因为17年Q2净利润受资产减值影响，基数较低，剔除资产减值影响，实际上Q2归母净利润同比-2.5%。广汽集团近期股价下跌的重要原因其实就是二季度业绩下滑。上半年广汽乘用车销售26.8万辆，同比+6.9%，增速低于预期一方面由于SUV增速下滑，竞争加剧，另一方面由于主力车型GS4在中期改款之前要去渠道库存；合资品牌中广汽丰田销量快速增长，上半年销售21.9万辆，同比16.4%，主要由于凯美瑞换代后，月销量大幅增长，排队提货周期就需要1- 月；广汽本田销量增速总体平稳，上半年销售 .9万辆，同比+5.5%，雅阁换代销量持续爬坡，预计后续将贡献较高增量；广汽三菱上半年销售5.4万辆，同比+ 8.6%，主要受益于欧蓝德销量大幅增长；广汽菲亚特上半年销售10.8万辆，同比- 5.2%，主要由于车型较少，产品生命周期偏短。