电气设备新能源车缓冲期基本确定荐股源泉

电气设备：新能源车缓冲期基本确定 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周行情回顾：本周电力设备指数下跌2. 6%。输变电设备中，二次设备下跌 .20%，一次设备下跌1.29%；新能源发电板块汇总，核电下跌4.16%，风电下跌0.65%，光伏下跌 .68%；新能源汽车中，新能源汽车指数下跌4.0 %，锂电池指数下跌5.07%，充电桩指数下跌 .60%，燃料电池指数下跌 .88%；工控中，工业4.0指数下跌2.41%，机器人指数下跌2.96%，能源互联指数下跌 .28%。

新能源车补贴缓冲期基本确定，一季度产销量有望超预期。根据电车汇报道，中汽中心副主任吴志新表示，2017年有资格获得补贴的车型2018年还会有约4个月优惠延续期，延续期补贴相比2017年有所下滑。财政部和工信部等多部委已经达成一致，并且提交最终方案等待审批。

单手即可开合屏盖以往补贴政策落地以后立即开始执行，市场存在产业链议价和重新申报补贴目录的空窗期，因此以往一季度产销量低迷。给予产业链一定缓冲期好处在于一方面企业产销不会出现停滞，一方面产业链议价，车厂开发新车型将稳步推进。目前电池成本相比于2017年初有%下滑，即使缓冲期内按照2017年标准打折扣发放补贴，部分优质A00级乘用车、客车可能存在抢装行情。总体看来，由于缓冲期的存在，一季度产销量可能出现“淡季不淡”，全年可能出现“前高后高”行情。

光伏龙头再扩产，淡季来临拉动产业链价格下调。光伏淡季气氛浓厚，目前电池片厂商开工率下降，组件厂开工率约60%。受到多晶电池片、组件价格快速下探影响，多晶硅片价格下周可能出现松动。

多晶电池片开启跌势，价格从上周每瓦1.65元人民币直接跌至本周每瓦1..58元人民币。下游组件端囤货动力不足。隆基股份公告在2017年底硅片产能15GW的基础上，力争单晶硅片产能2018年底达到28GW，2020年底达到45GW。行业仍然围绕降本增效，向着平价上快速推进。

本周重点推荐个股及逻辑：维持行业“推荐”评级。本周重点推荐个股及逻辑：天顺风能（全球风塔龙头，市占率持续提升），杉杉股份（盈利增长确定、低估值的锂电材料龙头），华友钴业（国内钴业龙头，原材料自给率和产能利用率上升，受益于钴供需格局长期向好）、涪陵电力（国大象转身，配节能改造将成为未来一至两年国在综合能源服务领域发力的重点）。

风险提示：大盘系统性风险；行业重大政策变化；行业竞争加剧；