平安证券国务院着手缓解融资难城镇化试点申源泉

平安证券：国务院着手缓解融资难 城镇化试点申报启动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周重点宏观事件跟踪及观点国务院常务会议十项举措缓解企业融资难。7月23日，李克强主持召开国务院常务会议，部署十项举措缓解企业融资成本高问题：1)继续坚持稳健的货币政策，保持信贷总量合理增长；提高金融服务小微企业、“三农”和支持服务业、节能环保等重点领域及重大民生工程的能力。

2)抑制金融机构筹资成本不合理上升，遏制变相高息揽储。3)缩短企业融资链条，清理不必要环节，整治层层加价行为。4)清理整顿不合理收费，对直接与贷款挂钩、没有实质服务内容的收费，一律取消。5)优化商业银行小微企业贷款管理，采取续贷提前审批、设立循环贷款等方式，提高贷款审批发放效率。对小微企业贷款实行差别化监管要求。6)积极稳妥发展面向小微企业和“三农”的特色中小金融机构，加快推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。7)大力发展直接融资，发展多层次资本市场，支持中小微企业依托中小企业股份转让系统开展融资。8)完善商业银行考核评价指标体系。9)大力发展支持小微企业等获得信贷服务的保险产品，开展“保险+信贷”合作。10)有序推进利率市场化改革。

平安观点：此次会议透露出国务院对于降低中长期实体经济利率的迫切愿望。二季度央行密集推出定向宽松政策后，月利率逐渐上行的走势却表明央行定向宽松对流动性产生的效果，还远不及短期经济乐观情绪所带来的流动性需求上升。因此，在密集的微刺激政策出台以后，经济预期的变化直接导致了中长期利率下行的受阻。国务院会议为解决企业融资难而进行的工作安排，最终可能使得国有商业银行遵从国务院的决定，牺牲利润以相对较低的利率融资给市场其他参与者，中小商业银行和非银行机构可能获利最大，而实体经济的利率下行却极为有限。

11部委联合启动国家新型城镇化试点申报。近日，国家发改委、中央编办等11个部门联合印发了《关于开展国家新型城镇化综合试点工作的通知》，部署新型城镇化综合试点的五项任务：

1）建立农业转移人口市民化成本分担机制；2）建立多元化可持续的城镇化投融资机制，允许地方政府发债；3）改革完善农村宅基地制度，将农村宅基地和农房纳入全国统一不动产登记体系；探索宅基地有偿使用和有偿退出制度，探索超标准宅基地处置办法；4）建立行政创新和行政成本降低的设市模式，选择镇区人口10万以上的建制镇开展新型设市模式试点工作；5）综合推进体制机制改革创新，在城市创业创新环境建设、城市公共服务提供机制、城市社会治理体系等方面有选择地开展改革探索。

属于侵权行为平安观点：11部委联合启动城镇化的试点申报，意味着新型城镇化得到了实质性的推进。此次综合试点工作值得关注的有几点：一是建立农业转移人口市民化的成本分担机制，能够降低地方政府的城镇化成本，增强其吸纳外来人口的意愿；二是允许地方政府发债，降低其对“土地财政”的依赖，解决城镇化所需资金问题；三是将宅基地和农房纳入统一不动产登记体系，在法律层面确保了农民权益，也为未来实现城乡一体的土地管理制度迈出了重要的一步；四是选择10万人以上的建制镇开展“镇改市”试点，能够有效降低城镇化成本，也降低了社会改革的风险。

外管局公布2014年上半年外汇收支情况。7月23日，国家外汇管理局召开发布会，介绍2014年上半年外汇收支数据有关情况。今年上半年，我国外汇收支形势出现了较大的起伏变化。年初面临较大的跨境资金净流入的压力，二季度则呈现偏流出的压力。下半年我国跨境资金流动还会继续保持振荡走势。从银行结售汇数据看，2014年上半年，银行累计结汇5.92万亿元人民币，售汇4.77万亿元人民币，结售汇顺差1.15万亿元人民币。从银行代客涉外收付款数据看，2014年上半年，累计涉外收入10.03万亿元人民币，对外付款9.50万亿元人民币，涉外收付款顺差5289亿元人民币。